一年已過半，環球經濟算是穩中有進，各大央行加息及縮表的言論，並未有影響股市氣氛，美股三大指數迭破頂峰，港股亦創逾兩年高位，乃一五年A股大時代以來的最佳行情，顯示投資者信心加強。
不過，下半年圍繞環球市場的不明朗因素並沒有少，投資者要有心理準備股市升得高，隨後的波動亦會擴大，在現時追貨須量力而為，別將風險因素拋諸腦後！
環顧歐美以及新興市場，今年以來經濟總體格局還算穩定。歐元區經濟復甦步伐似正在加快，通脹前景改善，若央行退市步伐得宜，下半年情況有望繼續趨穩。
至於美國，總統特朗普上場後，稅改及基建等重大政策尚未見落實詳情，貿易保護主義是講多過做，中美兩大貿易國關係暫且穩定，另美國本土製造業回暖、新屋動工升幅較預期佳，就業市場持續向好，支撐消費。聯儲局《褐皮書》亦指美國經濟速度適度擴張，經濟持續回暖合乎進一步加息的條件。
新興市場方面，龍頭的中國經濟已走出尋底格局，上半年進出口、消費等各個環節都穩中有進，房地產泡沫受控，人民幣匯率穩定，經濟增長在預定目標範圍內，表現都比想像中好。
各主要市場宏觀經濟基本面比預期好，意味企業盈收基礎增強，為下半年的股市表現帶來重估動力，這為近季各主要股市反覆向好的理據。國際貨幣基金組織亦預計，新興市場及全球經濟今年的經濟增長均會較去年有所改善，雖然中國的經濟增長或會再減慢，但增長率仍高於全球經濟增速，大致穩定的局面亦得來不易。
眼前港股拾級而上，確是近兩年以來氣氛最好的，但見投資者尚算理性，並未見全民皆股，成交放量的情況出現，說明暫可毋須心急估頂。不過，在股市牛氣沖天的同時，投資者對風險管理的意識不能鬆懈，特別是下半年美國將漸入多事之秋，特朗普必須要爭取實現競選承諾，其「美國優先」政策的落實將為全球貿易添上不明朗因素；而歐美央行的退市步伐，亦會漸趨明確，市場流動性趨緊，股市承接將受考驗。
近看中國，下半年十九大的政治大事件，亦為海內外投資者所關注，畢竟現時大家身處的是歷時十載的量寬告終，利率周期趨升，退市的節奏足以令金融市場大好形勢傾刻逆轉，大家必須做好風管措施，永遠是寧做股壇「長青樹」，都莫如曇花僅一現﹗