股市錦囊：維珍妮業務步入復甦
為Victoria's Secret等多個知名品牌代工的內衣廠商維珍妮（02199）早前公布業績，去年全年純利按年大跌77.9%，毛利率由一五年的24.7%，下降至去年的19.6%。不過，由於集團此前已出過盈警，股價已提前反應負面因素，而下半年收入和利潤均較上半年有所好轉，加上集團積極開發新客戶，市場認為最壞時候或已過去，股價有望反覆向好，不妨予以關注。
維珍妮去年純利錄得9,763.5萬元，按年跌77.91%。主因去年市場環境變化，多個主要客戶同時減少訂單，加上越南新廠開支拖累毛利率所致。集團管理層承認，去年上半年對營商環境驟變準備不足，導致收入大減，下半年已積極增加多個新客戶，並爭取運動胸圍方面的訂單，令該部分業務銷售按年上升逾20%，亦降低對最大客戶維密母公司LBrands的依賴。
越南建新廠省成本
此外，隨着越南廠房的運作效率提升，預計一八年產能可由去年的2,000萬件，上升至4,000萬件；第二間廠房於今年五月投產，預計未來將取代深圳廠房生產胸杯產品，以配合首間廠房的胸圍產品生產，降低運輸成本。
集團還計劃第三間越南廠房在明年四月投產，未來將以越南作為主要生產基地，以享受該地的低薪資和出口至美國的關稅優惠。估計隨越南廠房逐步投產，成本下降將帶動毛利率提升。
集團股價自去年年中業績下滑後大幅走低，今年以來在低位徘徊，早前業績公布後股價反彈轉強，投資者看好其復甦行情，短線料需消化沽壓。建議投資者可於6.5元買入，上望8.8元，跌破6元止蝕。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）