理財Campus：炒新股食胡必學5招

第一招 捲土重來特別小心

有部分計劃上市的公司曾試過突然煞停，背後原因不同。惟信誠證券聯席董事張智威指，一些「捲土重來」的新股要多加提防，市場對這些新股的戒心大，甚至會影響認購反應，上市表現或大打折扣。

舉例原定於今年二月，在創業板上市的尚捷集團控股（08183），因應監管機構就創業板上市規則的規定作出查詢而延遲上市，雖然五月份成功上市，但首日掛牌跌2%，至上周五累跌17%。而即將掛牌的象興國際（08157）及心心芭迪貝伊（08297）同樣是捲土重來的新股，抽中的小股東宜留意其上市後表現。

第二招 創板建築股審慎揀

近年建築股備受熱炒，「翠如BB股」聯旺集團（08217）把炒風推上高潮，惟市場供應過多，近期部分創板建築裝修股表現失色，如基地錦標集團（08460）首日跌逾15%，至上周五累跌25%；浩柏國際（08431）首日亦挫4.5%。

供應過多 吸引力降

早前建築股的確熱爆，在去年一月上市的巨匠建設（01459），招股價僅1.35元，在短短十天一度被炒高至7.99元，期內曾爆升5倍。去年四月全配售上市的聯旺，首日更爆升近15倍。

致富證券投資銷售部董事郭家安稱，「近期新股市場出現更多建築股，當同類型的股票過多時，投資者就會認為沒有買入的必要，故建議投資者盡量不要認購建築股。」

第三招 倘市況差 切忌冒險

郭家安表示，大市氣氛對新股上市有很大影響，如上月二十八日上市的信邦控股（01571），原本招股反應不俗，但因上市前一日發生細價股「股災」，以致首日掛牌曾低見3.2元，首日收市亦跌逾5%。

他續指，招股期通常為七日，如當時的市況好，固然沒有問題；但若果招股期內市況欠佳，又為何要抽新股冒險呢？其他投資者亦會考慮此等因素。

第四招 盈利倒退需要留神

信誠證券張智威表示，要了解新股是否值得投資，最基本是投資者要夠勤力。「若對某新股有興趣，應該至少透過招股書，了解公司盈利及收入等資料。同時，投資者亦可將新股的定價、市盈率及市帳率與同行比較，這樣就可以了解新股的定價屬平或貴。

比較同行市盈率

再以五月才上市的尚捷集團控股（08183）為例，該公司屬服裝行業，招股價為0.4至0.64元，相當於歷史市盈率16至25.7倍，較同業如市盈率為7.87倍的中國動向（03818）為高。

另新股盈利現倒退，則要考查原因。有時候是因日常支出上升，或上市籌務費用影響盈利（一般在上市後才反映）。若實質業務盈利下降，則不應沾手。

第五招 （目及）實國際配售反應

近期新股數目多，且甚難捉路，所以投資者更加要留意國際配售反應，其可在截止招股前知悉部分資料，例如國際基礎投資者的數量及分量。

制訂首掛沽貨策略

當然國際配售部分的確實反應只會在招股期過後才公布，但抽中的小股東可以此方法制訂掛牌當天的沽貨策略。張智威指，以今年六月初於主板上市的藥明生物（02269）為例，首日掛牌即急升37%，至上周五累升近43%，主要是由於國際配售反應強烈，出現供不應求的情況，更經重新分配，部分股份由國際配售重新分配至公開發售部分。

總括而言，想以炒新股獲利，打造股場不敗的神話，需靠平日多閱讀公司財務報告表，作分析及比較才能了解行業運作和前景。同時，投資者亦需留意市場氣氛，了解當時哪種板塊較受投資者追捧。