港股續跌 基金最驚中國收水

儘管美銀美林基金經理調查顯示，中國收緊信貸取代歐盟解體，成為基金最關注的市場風險，為一六年一月來首次，但瑞信發表報告列舉十大原因力撐繼續增持中資股，強調中國出現金融危機的機會依然低。

恒指連續兩日先高後低，昨最多僅升39點，曾倒跌90點，低見25,245點；國企指數低開低走，但高低波幅僅61點，全日跌50點，收報10,383點，同為連跌兩日，港股總成交705億元。港股沽空減一成六至74.6億元，沽空比率10.72%。

北水吸工行 淨買入4億

港股通（滬）及港股通（深）分別錄得25.25億元人民幣及3.94億元人民幣資金淨流入，「北水」繼續買入工商銀行（01398）、友邦保險（01299）及中國銀行（03988），分別淨買入4.52億元、3.8億元及2.62億元。

滙控繼續為「北水」追貨對象之一，昨日錄得1.21億元淨買入，惟昨日滙控股價微跌0.43%，收報68.7元。內險股、鐵路基建股及濠賭股捱沽，新華保險（01336）及中國人壽（02628）分別跌2.19%及1.4%，前者更為最大跌幅國指成分股。

五月份美銀美林基金經理調查顯示，基金經理看好環球經濟增長，34%環球基金經理預期未來十二個月全球經濟會呈高增長、低通脹，為有紀錄來新高；淨56%基金經理估計未來一年環球企業盈利將改善，是三年高位。不過，31%環球基金經理認為，中國收緊信貸是最大市場風險，為一六年一月來首次。

調查又顯示，淨82%基金經理認為美股估值偏高，比率接近四月的高位，但淨20%及淨44%基金經理認為，歐元區股市及新興股票市場估值依然偏低。美銀美林表示，儘管不少股票及信貸市場見新高，但暫未見不理性情況，基金經理現金水平維持4.9%不變，依然高於十年平均數4.5%。

瑞信籲增持中資股

瑞信發表報告，維持中資股高於基準持倉5%的建議，並列出十大增持中資股原因，包括流動性及政策環境對股票續有利、新興市場經濟加速帶動中國出口回復增長、對中國消費依然樂觀及不少新興及環球股票基金於中資股持倉仍極度偏低等。

該行續表示，儘管中國的信貸及去槓桿續是主要風險，惟過去一年非金融機構的信貸與國內生產總值比率，由29%降至26%，爆發金融危機機會仍低，看好騰訊、建設銀行（00939）及中國太保（02601）等。

金利豐證券研究部執行董事黃德几表示，恒指二萬五千點樓上值博率不高，特別是六月份歐洲政局依然不明朗，加上地緣政治及美國或加息，市場有戒心，五月恒指料可穩守25,000點，但下月或試24,500至24,600點。

港股美國預託證券（ADR）周三早段普遍偏軟，滙控報67.73元，較港低0.97元；中國移動（00941）報85.44元，低0.36元。不過，首季業績勝預期的騰訊高見262.59元，高2.79元，力撐恒指按比例升11點。