本地藍籌股被沽空機構狙擊的消息昨日震驚香港市場，其實沽空機構狙擊港股並非新事物，但涉及藍籌企業則茲事體大，皆因一旦引發程式交易，可能令指數波動和市場恐慌，後果可大可小，監管機構必須嚴肅看待，確保相關企業及時作出訊息披露，並着手檢討現行有關市場失當行為規例，研究如何規範沽空機構，有效保障投資者利益。
沽空機構過往對象多是民企或二、三線股，今次瞄準香港藍籌則屬首次。要知道，藍籌公司被視為一線股份，市值動輒逾千億元，亦有一定的流通量，意味有不少海內外機構及個人投資者持有，市場亦會發行不少相關的衍生產品，突如其來的造假指控，影響必然巨大。公司宜盡早作出澄清以正視聽，釋除市場疑慮，否則投資者驚惶失措下，容易被沽空報告的內容引導，甚而作出錯誤的投資決定。
事實上，市場一直有聲音提出要監管沽空機構行為。若然有心人刻意發放虛假訊息來擾亂市場秩序，並從中得益，監管機構絕不應該姑息。
據現行有關市場失當行為條例，若然屬於持牌人士或機構，必然受到監管；但沽空機構並非持牌者，在沽空報告中附以免責聲明便可為所欲為。過去確有被狙擊的公司被揭露不當行為而停牌，甚而被後知後覺的監管機構發現帳目問題，最終以除牌收場，沽空機構變成「正義之師」；但亦有無辜的公司雖事後證明清白，但股價波動已成事實，沽空機構亦已「袋袋平安」，股東們卻要蒙受無妄之災。
沽空機構一般是熟知市場運作的專業機構，所有狙擊行動都是經過精心部署，但沽空報告理據卻多似是而非，模棱兩可，真假對錯難以追究，這種市場行為實已超乎以沽空作對沖風險的範疇。雖然上市公司可針對失實指控，循法律途徑追究及申索賠償，但過程繁複且時間漫長，猶如災難，難對滋事者起阻嚇作用。
從監管的角度看，如何規範沽空機構行為，監管機構總不能老是以「自由市場」為由，視而不見、聽而不聞；其次是，沽空機構狙擊是否成功，關鍵是涉事企業是否確實存在所講的失當行為，這亦關乎到現行對上市公司的監管條例是否完善。到底現時上市公司內部監控機制有否改善的地方？非執董和獨立董事的責任可否加強？監管權應否適量下放予小股東以作制衡，都是值得探討的課題。