美國首季經濟溫和復甦，但消費開支及製造業擴張步伐疲弱，外弛內張的形勢隱約可見。雖然利率正常化與縮減資產負債表（縮表）都是大方向，但正由於經濟增長基礎不穩固，兩者同步進行的風險不少，更令人擔心的是特朗普政府主張的一系列刺激措施，不是遇阻就是成效未明，令建於沙堆上的美國經濟復甦隨時出現逆轉。
聯儲局褐皮書經濟報告顯示，二月中至三月底，美國經濟穩定增長，就業市場趨緊令工資有所上升，但汽車以外的家庭消費支出疲軟。由於聯儲局的貨幣政策決定會以褐皮書作為重要參考，相信在經濟持續溫和復甦下，將支持聯儲局繼續有序推進利率正常化。然而，特朗普政府倡議的減稅以及大型基建計劃存在諸多不確定性，如何在加息步伐與經濟復甦之間取得平衡，將會是聯儲局與特朗普政府的一大考驗。
特朗普上任後，美國股、匯齊升，但仍難以掩蓋美國政府的財政隱患。○八年金融危機後展開長期量寬，美國買下大量國債和機構抵押貸款來支持證券，致使聯儲局資產負債表的資產規模膨脹至現時約四點五萬億美元，如何有序「縮表」，是美國政府必須處理的一個重要課題。
可是這如何與利率正常化，以及其振興經濟計劃同步進行，實乃疑問，相信最大的可能性是，聯儲局「縮表」只會有一個象徵式的開端，往後的過程將會是十分漫長。
這種「打腫臉充闊佬」的伎倆，就如中國的四萬億刺激經濟措施，最終印證失敗。國際貨幣基金組織（IMF）亦指出，美國的大規模刺激政策若未能收效，美企現時的高估值令人憂慮，更擔心稅改進度及削減監管措施之舉，將令美國大型企業現金流急增，並有如雙刃劍般構成金融風險，更何況現時標普500大企業的淨負債已達歷史新高，槓桿增加及信貸質素變壞，令信貸基礎轉弱，結合信貸寬鬆周期結束，企業進一步增加信貸槓桿，將對銀行、保險及基金界構成風險，有機會重演○八年金融危機。
除了「縮表」問題，特朗普政府眼前還有一項嚴峻的挑戰，就是能否在國會撥款法案於本月二十八日到期前達成共識，若未能取得續期授權，有機會重演一三年十月美國政府被迫關門十六天的惡劣境況，屆時不但令上任約百天的特朗普形勢進一步受挫，其往後圖以財政措施刺激經濟恐怕亦舉步維艱。