過去一兩年，不少朋友都表示在股票市場很難賺錢。根據我自己的觀察，在個人投資者當中，輸錢的人的確佔較大多數，而最主要的原因有兩個：首先，整個大市已經多年沒有出現過「上升趨勢」。上升趨勢必須符合兩個條件，首先是要上升，其次是升浪要持續一段較長時間。
恒指多年來幾乎原地踏步，自○九年第四季，恒指就已經由金融海嘯的谷底回升至23,000點左右，但七年半過後，也只不過是稍高於24,000點。大市沒有上升，買股要賺錢當然會不易。而且，股票永遠都是愈升愈多人買，但由於現在股市的升浪太短，少有維持超過三個月以上，所以對於普遍市旺才會買股的投資者來說，很容易就變成高追股票，弄至經常中伏。
其次，即使恒指上升，很多時候下跌股票的隻數仍會比上升股票還多，在此情況下，要揀中上升股票就更加困難。結合以上因素，除非投資者投資技巧高超，否則輸錢是理所當然。
當然，我們可以做的是提升揀股的準繩度，或者改變投資策略，轉用一些不必太依賴股價上升才能賺錢的方法。兩個做法，都可以令贏面提高。前者，就靠努力研究股票；後者，建議大家熟習期權。期權可以令投資策略變得更多元化，在不同市況上都有機會贏錢，在現時難以長久上升的港股市場中，有多幾道板斧才能增加贏錢的條件。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）