我們常聽到產能過剩、產能出清，就讓我們探討一下這課題。困擾中國經濟的產能過剩正漸消失。始於一三年初的去產能，經過四年市場消化，特別是供給側改革的推動，產能過剩問題正接近尾聲。
中國去產能是以兩個部分分別進行：第一部分是民營經濟的過剩製造業產能，優勝劣汰，這部分過剩產能的去化可能已接近尾聲。一些行業，比如造紙行業已完成去產能，企業固定資產投資逐月開始回升，毛利率持續增長。
第二部分是以國有為主的上游和中游行業，主要是鋼鐵和煤炭。通過限產和强制關停，這部分產能過剩的情況大為改善，短期甚至出現供不應求的現象。
於一七至一八年，政府仍將會繼續關停部分煤炭和鋼鐵產能。中央經濟工作會議決定深化供給側改革，有望在上游繼續控制及關停部分落後產能，供求缺口將保持在一個合理範圍內。
除中國外，全球主要經濟體的過剩產能基本出清。上游行業煤炭、有色的過剩產能關停快一年。美國最大露天煤炭企業破產，這些企業的恢復產能成本較高，除非全球經濟持續强勁復甦，否則這些關停產能很難恢復生產。
OPEC和非OPEC達成石油限產協議，美國頁岩油在60美元價格左右可能會出現更大的供給。
全球產能仍有可能出現反覆的情況。第一是中國對國有特大型煤礦的限產措施能否嚴格執行（過去大型煤炭超產比例逾20%）；第二是全球上游大宗商品供應商可能會復產，這些潛在因素是影響供給格局的重要因素。
廣發國際基金經理
作者：吳健飛