在上周六，北京市住建委、人民銀行營管部等四部門聯合發布《關於完善商品住房銷售和差別化信貸政策的通知》，全面收緊已擁有1套住房、或擁有商業性住房貸款紀錄、或有公積金住房貸款紀錄之相關首付款比例及住房貸款期限的要求。
通知一出，象徵住內地一線城市再度進行樓市調控。與此同時，在上周五，石家莊、鄭州及廣州相繼發布了樓市調控升級政策，或提高限購門檻，或提升首付比例。上周六，長沙也發布通知，進一步升級樓市調控。如果計入早前公布樓市新政的南京、青島、三亞等地，前後不到20天，就有十多個地方政府公布了新的樓市調控舉措。
在周日，國務院副總理亦提出關於房地產市場的觀點，當中提到流動性若湧向房地產市場，將形成泡沫，必須嚴加防範及調整。
目前，內地經濟發展面臨三大結構性失衡，房地產和實體經濟的失衡，進一步推高了實體經濟發展的成本。國家必須堅持「房子是用來住的，不是用來炒的」的方向，分類指導，因城施策，重點消化內地三、四線城市房地產的過量庫存。同日，發改委主任亦表達了相同的觀點。
目前，內地再度呈現密集式的房地產調控新政，為自去年「十一」前後多地密集公布調控政策以來的首次。新一輪樓市調控政策再度登場及升級的背後，主要涉及內地房價在經歷早前升幅放緩後，近期再次呈現升溫趨勢。
無可置疑，內地部分城市的樓市持續「高燒」，甚至朝着泡沫化的方向發展，其所帶來的風險及潛在衝擊不可忽視。目前，內地房地產市場已經發展到體量龐大，泡沫若爆破，房價將會大幅下挫，帶來廣泛的負面經濟衝擊。
儘管內地房地產泡沫在短時間內未必爆破，但內地房價若上升過急，亦會帶來眾多的隱患，引發內地經濟資源錯配的情況，加劇經濟中的結構性矛盾，壓抑內地居民在其他領域的消費及支出，對內需有不利的影響。內地實體經濟產業的正常發展將受到衝擊，直接或間接拉升經濟成本、人力成本，無法處理目前內地經濟去槓桿的方向。
上周三國務院總理表示，對於一些不可忽視的風險，政府是高度關注的，發現了會及時處置、靶向治療，不會讓它蔓延。當中，內地房地產領域的泡沫化風險必須高度關注，需要及時處置。
內地樓市如何實施「靶向治療」控制風險，筆者參考領導人的意見，認為國家首先將會堅持「房子是用來住的、不是用來炒的」的定位，遏制熱點城市房價過快上漲。其次，將堅持分類調控，因城因地施策，綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等政策，加快研究建立符合國情、適應市場規律的基礎性制度和長效機制。最後也是最重要的，國家必須引導資金流向，防止資金「脫實向虛」以及不合理的加槓桿行為，國家肯定將引導資金流向實體經濟，支持發展。
在樓市風險的問題上，內地不少購房人士確實忽略了美國加息的影響，誤以為內地只需啟動印鈔機便可解決所有經濟問題。需要留意的是，若美國持續加息，中國勢必被迫跟隨，內地利率上調絕對是有可能的。屆時，房地產企業的資金成本定必提升，購房的負擔亦將加重，風險不可忽略。
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授 溫天納