群星匯:加息升溫勢利好美元

據利率期貨價格變化顯示,市場估計聯儲局三月中加息機會竟達80%,五月加息機會為83.5%,六月加息機會率更高達90.4%,究竟市場上發生了甚麼轉變?

首先,周二晚有多位聯儲局委員,包括紐約、三藩市及費城等地區聯儲局行長均異口同聲表態支持加息;其次,最刺激起市場對聯儲局加息預期的,乃特朗普周三於國會的演說。在演說裏市場重點落在特朗普稅改方案上,但特朗普最終並沒有多落墨,細節欠缺。

保護主義推高通脹

不過,在基建上,特朗普卻提出會動用1萬億美元,以重建已破舊的道路及橋樑。雖然大家也明白,特朗普所提出的1萬億美元,最終能否通過國會仍是未知數,但他提出了這龐大數字作目標,使市場興奮萬分,也令人聯想到會加大聯儲局日後加息步伐。

外媒周二指特朗普在貿易上只會做對美國有利事情。事實上,過去在不同場合,特朗普也多次提出要「美國優先」,及美國政府所做只會對美國人負責,不會聽從外國法令等,所以報道是有一定的可信性,擔心美國會走貿易保護主義,加元已率先走弱。

在貿易保護主義下,可以想像這會使美國貨品變得昂貴,並使美國通脹加快。這也解釋了市場增強對聯儲局加息預期的主因,筆者維持美匯指數見106之目標。

恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培