Market Insight：基建鐵路股再展升浪

「侵侵」於國會發表首次講話，要求國會將1萬億美元用於基礎建設，加上內地國務院印發「十三五」交通運輸規劃，高鐵覆蓋八成人口逾百萬城市。基建設備股再乘勢起動，中國中鐵（00390）及中國鐵建（01186）分別漲4.7%及3.4%；中國交通建設（01800）最為標青，即市創出10.86元52周新高，收市則升7.7%報10.8元。

新簽訂單增長強勁

事實上，內地為穩住經濟，相信今年仍會持續加快基礎設施建設，而公私營合作（PPP）模式亦為近年中央發展重點之一，行業未來或續受國策支持。另外，「侵侵」倡導的反全球化貿易保護主義，雖為環球經濟帶來不確定性，但同時亦為中國的「一帶一路」戰略提供「出口」，基建鐵路企業有望加快「走出去」步伐。

基建鐵路股近年盈利保持穩健增長，中鐵及中鐵建去年全年累計新簽合約額分別按年升近三成。中交建去年全年新簽合同金額按年增12.4%至7,308億元人仔，今年目標9,000億元人仔。中金就此發表報告，認為中交建新簽訂單強勁，上調其投資評級至「推薦」，目標價亦升至12.1元。

即使經過早前急升，中鐵、中鐵建及中交建估值仍處吸引水平，現價往績PE分別僅約9至11倍。中央早前已明確表明於鐵路領域開展混合所有制改革，加上「一帶一路」戰略加快部署、PPP概念逐步發酵下，板塊不乏炒上誘因，後市仍有追落後空間。

除咗基建鐵路股外，相關設備股亦具留意價值。中鐵建旗下的鐵建裝備（01786），主要從事製造及銷售鐵路大型養路機械及相關零部件，於周二公布截至去年底止全年業績，純利按年增長2.4%至4.67億元人仔，每股派息0.16元人仔，較一五年同期增長三倍。

中國通號概念獨特

內地鐵路檢修及零部件供應業務需求穩定增長，鐵建裝備具市場領導地位，預期未來數年營收增長可觀。該股昨日在佳績帶動下，以大陽燭抽升逾一成，短期若能升穿250日線兼降軌阻力3.7元水平，反彈勢頭料可持續。

中國通號（03969）則為內地軌道交通控制系統之領導者，業務概念獨特，去年中期多賺四成至16億元人仔，隨着內地軌道交通線網規劃或密集獲批，盈利前景值得看好。其股價近日跌至5.8元的升軌支持再展升勢，昨一舉收復10日、20日及100日線，後市有機會再挑戰6.55元的52周高位阻力。

古勝