二○一七年是內地A股改革的重要時刻，中央政府一直守住金融風險的底線，以「嚴」為首要考慮。與此同時，在優化供給側的改革思維中，A股改革看似風雨欲來，內地IPO發行數量在未來極有可能大增，股市的供求平衡將會出現明顯的改變。
日前，中證監主席劉士余針對A股市場發展，發表了談話。當中，他更提到IPO暫停並無解決資本市場源頭活水的問題，效果並不理想，故此，中證監有必要打破過去市場一不好就暫停IPO的潛規則和老做法。
此外，針對資本市場的監管體制，劉士余更提出「項鏈論」，將股市比喻為珍珠項鏈，上市公司譬如為珍珠：
第一、珍珠項鏈需要有珍珠，珍珠必須要有質量，而珍珠就是高質量的上市公司；第二，穿珍珠項鏈得有條線，這條線要牢固，不能忽粗忽細，這就是改革的方向和運行的制度；第三，穿珍珠得一顆一顆地穿。
珍珠項鏈穿起來以後得有個鎖頭，這就是監管。這比喻挺有意思，將資本市場比喻為珍珠項鏈，項鏈價值要高，除珍珠質量要高外，珍珠數目必須要多，故未來A股上市公司數量定會不斷增加。
以珍珠項鏈為首的概念，反照出內地資本市場極需要優化運行機制，也是未來內地資本市場穩健發展的方向。
站在監管角度，風平浪靜好行船，沒有穩定的市場環境，任何改革都無法推進，甚至已經邁出的改革步子可能要撤回。不過，若不堅持市場化、法治化、國際化的改革方向，不堅持以改革方式解決問題，資本市場「頑疾」就不可能减少，根本無法根除。
故此，改革、穩定、發展三個方向必須是全方位平衡協調，市場需要有高質量的上市公司，上市公司的數量需要增加，基礎制度要紮實到位，改革方向要正確，必須加强監管，保護投資者的合法權益。
劉士余的講話，明確了內地資本市場穩中求進的整體方向，顯露出內地政策監管即將加強預期，有利投資者重建對A股的信心。
與此同時，在改革的大潮下，內地IPO數量有可能會明顯大增，對A股市場甚至是港股中長線表現，亦有一定的啟示及影響。A股的供應若大增，炒作將會降溫，而內地投資者轉戰港股的機會亦將增加。
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授 溫天納