由於內地銀行業面對資產質量下滑，不良資產證券化於去年初重啟，工商銀行（01398）、建設銀行（00939）、中國銀行（03988）、農行（01288）、交通銀行（03328）和招商銀行（03968）等6家銀行獲得首批不良資產證券化試點資格，總額度500億元人民幣。
有消息指，不良資產證券化試點近期有望進一步擴容，第二批試點銀行將擴容至部分大型的股份制銀行和個別城商行。部分新入圍的試點銀行已經在儲備新的證券化產品，基礎資產包括對公不良貸款及個人不良貸款。
早前發行的14隻不良資產證券化產品基礎資產涵蓋對公不良貸款、信用卡不良貸款、小微不良貸款、個人住房抵押不良貸款和個人抵押不良貸款等5種類型，預計未來以個人貸款作為基礎資產的不良資產證券化產品將更多出現。
不良資產證券化在資產篩選、盡職調查、價值評估、交易結構論證及最終銷售定價等各方面，所需要的時間遠多於正常類貸款的證券化。因此，國有大行在特殊資產管理、協調規劃和處理能力的優勢十分明顯。
若獲得第二輪試點機會，一方面說明監管機構對銀行整體實力的認可；另方面銀行也可拓寬其不良資產處置的途徑，提升銀行在轉讓過程中的定價能力，對銀行的財務指標和監管指標的改善均有幫助。
近日內銀股普遍做好，相信與此消息不無關係，加上宏觀經濟有起色，降息壓力大減，對息差收入有正面幫助，目前估值仍然低廉，後市仍可維持樂觀。
中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀（作者為註冊持牌人士，本人及客戶沒持有上述股份）