最近港股出現了明顯的突破行情，筆者認為這應該是一輪中期上漲的開始，值得所有投資者留意。首先，我們認為港股這一輪是一個估值修復的行情，因為在過去一段時間，由於人民幣貶值導致資金外流，使得港股作為離岸市場的估值被壓得很低。加上近期人民幣匯率趨於穩定，令市場重新審視被低估的港股市場。
其次，深港通對港股估值有很大提升作用。畢竟兩地中小市值股和科技股的估值差異遠大於藍籌股，這使港股的小市值和低估值股會受南下資金關注。
第三，由於內地和香港市場監管環境不同，投資者偏好有別，導致兩地的估值體系完全不同，但香港作為價值窪地是顯而易見的，恒指的平均市盈率只有12倍左右，而國指的平均市盈率只有不到10倍。
第四，我們觀察到，自今年以來香港市場的金融股，特別是保險股出現了相當明顯的上漲，這個板塊的啟動必是大資金進入的標誌。加上兩地券商股也紛紛起動，特別值得關注的是港交所（00388）在上周三出現了放巨量拔長陽的上漲態勢。
在沒有任何特別消息下，港交所的表現不同尋常。我們觀察過去歷次港股大行情之初，必然是港交所放巨量上漲，這個已經成為香港市場一個標誌性的動作。所以，這次港交所又出現了放巨量拔長陽的動作，我們只要觀察港交所若出現持續上漲的情況，那對於中期行情就不用抱太大的懷疑了。
總括而言，對於今年港股走勢，筆者保持整體看好，而且抱比較樂觀的看法。雖然會對美國總統特朗普的不確定性有所擔心，會對今年內地十九大召開的影響分歧，以及香港特首選舉有擔心，但筆者覺得港股一定會好的。
富途證券國際（香港）行政總裁 鄔必偉（作者為註冊持牌人士）