上周一，港股開始出現轉強迹象，除了恒指一直上升以外，不少板塊的股票都被輪流炒上，例如是內險股、汽車股、內房股、航運股等都試過錄得顯著升幅。
到上周四，現貨市場成交更急增至近千億元，比起往常的600億至700億元明顯增加。然而，成交上漲卻沒有為大市增添動力。當日港股表現並不算太過理想，恒指在高開後升勢未能持續，最後收市只能夠微升。這個情況，令我開始懷疑大市的上升動力是否足夠。
首先，現時流入港股的資金還不算是十分充裕。最低限度，有很多上周大升過的股票，升幅都只能夠維持一日，到第二日股價就要進行整固。而且，不同板塊的股票是輪流上升，而不是一齊升，也反映大戶的資金並不足夠，要沽了手上的持貨才夠錢買入其他的股票。
更重要的是，大戶若想港股大升，上周四第一次成交急升那日，恒指就應該要上升400至500點以上。但當日大市沒有急升，某程度上也反映了大戶的意圖並如此。當然，大市走勢仍然向好，後市應該還會有一定的上升空間。不過，就算看升都好，策略也做一些改變。
例如，Long Call最好用於大升市況。不過，假如股價升得慢，或者升得不夠多，都有可能要輸錢。這種策略，於現在的市況未必適合。Debit Call Spread相對不用太擔心時間值損秏，較適合慢升市況，贏面會比較大。更加熟悉期權的朋友，可以設計一個邊賺時間值，邊睇升的策略，贏面就會更高。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）