Market Insight：水泥股宜順勢跟進

資金炒股唔炒市，中國聯通（00762）及中國電信（00728）在大行唱好下，在悶市中突圍而出，分別升2.6%及1.3%。瑞銀認為監管對行業干預將會減少，加上競爭趨穩，支持行業重估，分別升其評級至「買入」，目標價睇11.5元及4.5元。

繼摩通後，瑞信、大和及花旗接力唱好內險股，主要看好其可受惠於息差擴闊，且估值偏低，板塊午後再被掃高。

被多間大行列為行業首選的中國人壽（02628）不負眾望，昨再創出23.8元的52周新高；中國太平（00966）亦有2%升幅；至於升勢能否持續就要看北水取態，只要資金繼續流入，走勢相對落後內銀及中資券商亦有機會受捧。

手機設備股升級自強

智能手機市場於一五年增長迅速，相關設備需求水漲船高，瑞聲科技（02018）及舜宇光學（02382）一五年業績亦相當亮麗，去年則告別高增長。據IDC報告，去年全球智能手機市場總出貨量為14.7億部，但按年只增長2.3%。由上述兩股已公布的營運數據亦可見，收入、出貨量按年持續有增長，不過增速有所放緩，與市場整體狀況同步。

舊年首九個月，瑞聲收入按年增長24%，期內聲學及非聲學業務均有不俗表現，後者收入增長34%。集團首九個月收入達97.7億元人仔，以第一至三季每季收入均在30億元人仔以上計，估計一六年全年收入，較一五年的117.4億元人仔最少有約一成升幅。瑞信發表報告，對集團中長期前景看法正面，維持「跑贏大市」評級，目標價由86.9元上調至91.2元。

至於舜宇，可繼續受惠於手機鏡頭升級，以及雙鏡頭及車載鏡頭的應用更廣泛。今年喺iPhone十周年，對刺激銷售或有一定作用，同時內地品牌冒起，亦成為手機設備股重要的增長動力。

業內重組利龍頭股

內地一月重卡銷量按年增長1.2倍，創六年同期新高，重型裝備股表現醒神，中國重汽（03808）、濰柴動力（02338）及中國龍工（03339）齊齊創52周新高，收市升幅介乎1.4%至4%。

唔經唔覺，三股最近八個月已分別由低位累升七至九成不等，雖然行業因素改善，但亦須提防股價於高位有回吐風險。

納入去產能範圍

最近半年，市場一方面炒復甦憧憬，另一邊廂亦看好「侵侵」上場後大興土木，舊經濟股輪流獲資金追捧，鋼鐵、煤炭、鋁業等資源股、化工股以及重機股抖完一排又再發力。論落後，可留意水泥建材股，雖然首季為傳統行業淡季，但市場對行業併購重組的預期升溫，昨日A股的水泥股已率先炒起，港股相關股份亦有勢再炒一轉。

煤炭、鋼鐵去產能已於去年提前完成目標，今年去產能有望延伸至水泥業，而金隅冀東重組、「兩材」合併、華新水泥（600801.SH）收購拉法基水泥資產等，均反映水泥行業正進行重組併購，長遠對龍頭企業有利。

若有意從中尋寶，宜揀大唔揀細，古勝看好安徽海螺水泥（00914）、華潤水泥（01313）及中國建材（03323）。

三股上月急彈後，近日主要於高位整固，現價往績市盈率分別15倍、23倍及20倍，相對其他近日急升的板塊，估值仍處吸引水平，後市續有上升空間，不妨以昨日低位作支持位，順勢跟進。

古勝