走資激化華外儲跌穿3萬億

人民銀行公布，一月份中國外儲按月下跌123億美元，至29,982億美元，遠遜於市場預期的30,035億美元。

受消息拖累，人民幣匯價昨日明顯呈弱，人民幣中間價昨日報6.8604，在岸人民幣（CNY）收報6.8815，按日貶178點子，離岸人民幣（CNH）於亞洲時段收報6.8315，按日貶204點子。

外匯局：仍屬全球最高

中國外匯管理局指，中國外儲規模雖已略低於3萬億美元，但仍是全球最高水平。上月外儲下降主要因為人民銀行向市場提供外匯資金調節外匯供需平衡。

該局強調中國外儲水平充裕，並指在經濟環境變動下，外儲出現波動屬正常，認為市場毋須特別看重所謂的「關口」，又指中國經濟保持中高速增長，將支持人民幣成為穩定強勢的貨幣。

綜合分析，以瑞銀外匯策略師Wayne Gordon最悲觀，他指市場對美國的加息預期將令新興市場走資壓力加大，故中國即使藉外匯管制壓抑資本外流，亦難以阻止外儲下跌。

年底前恐跌至2.7萬億

Wayne Gordon料，中國外儲將於年底前跌至2.7萬億至2.8萬億美元，而在岸人民幣兌每美元年底前將低見7.2。

事實上，據IMF的外匯充足性計算公式，中國至少需保持2.8萬億美元外儲，該底線與現水平僅有約6.61%差距，若外儲最終如分析所料，跌穿2.8萬億美元，或會觸發市場憂慮。

人幣兌每美元料穿7算

此外，上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，上月外儲大幅流失，主要因為內地企業於年初的龐大美元需求所致，預料人行未來會就資本外流作動態評估，若資本流走速度加快，當局將進一步收緊外匯管制，料中國外儲於年內跌穿2.5萬億美元的機會不大。

林俊泓又指出，現時人民幣匯價主要視乎美元走勢及特朗普政策，預料人民幣兌每美元最快於第二季跌穿7算，今年底則報7.2水平。

恒生銀行（00011）署理首席經濟師薛俊昇則表示，在中國經濟回穩下，近期外儲下跌幅度已見放緩，如人民幣兌每美元匯價可維持於6.8至6.9水平，則二月及三月份的外儲有望好轉。

他又指，隨着人民幣與美元轉向雙向波動，外儲對人民幣匯價的實質作用已減少，認為美元走勢及特朗普言論對人民幣匯價影響更大。