維穩效應 A股波幅24年最細

券商對滬深股市今年前景，抱審慎看法。交銀國際首席策略師洪灝更提醒，如果中美爆發貿易戰，滬綜指有可能於短期內會失守2,800點關口。

養老金快入市 滬股做好

人行上周透過臨時流動性便利工具，向多家大型銀行投放28日資金，人行旗下媒體發文指出有關政策，向市場釋出人行要精準調控、保持流動性基本穩定及貨幣政策將保持穩健中性的重要信號。

另人社部政策研究司副司長盧愛紅，表明將推進養老金投資營運。加上官媒引述社保基金理事會理事長樓繼偉，有關養老金投資運作的言論，使市場認定養老金入市如箭在弦。

有關消息帶動滬深股市反覆做好，全日計滬綜指全日收3,136點、深成指收9,976點、深圳創業板指數收1,887點。

滬深兩市主板全日成交3,317億元（人民幣‧下同），滬股通全日餘額122.8億元，資金淨流入7.2億元，深股通全日餘額122.36億元，資金淨流入7.64億元。

人行昨日在公開市場進行200億元14天期逆回購操作及200億元28天期逆回購操作。由於同時有500億元逆回購到期，人行昨日公開市場淨回籠100億元。雖然人行上周對市場的累計淨投放創單周新高，惟人行本周亦會有4,600億元逆回購到期。

市場流動性偏緊惹關注

惟據市場數據推算，內地在農曆新年後將會有共計1.8萬億元的逆回購及中期借貸便利（MLF）到期，流動性偏緊情況仍受關注。

摩根士丹利指出，人行上周透過臨時流動性便利工具為大型銀行提供額外流動性支資，僅短期措施，由於對資產泡沫存有憂慮，因而相信人行今年貨幣政策仍然偏向收緊。

倘貿戰 滬綜失2800關

花旗認為，內地仍須透過降準等措施，維持經濟及財政穩定，又指若五大商業銀行仍不肯借出資金，亦無法解決中小型銀行流動性短缺的問題。

另外，美國總統特朗普上場，對中美貿易關係的影響，亦對A股後市帶來隱憂。洪灝提醒，特朗普的就職演說，預示爆發貿易戰可能性，若出現有關情況，滬綜指可於短時間內失守2,800點關口。