近年來，國企改革一直都是中國經濟發展的一個主題，而去年十二月十六日結束的中央經濟工作會議進一步提出：要深化國企國資改革，加快形成有效制衡的公司法人治理結構、靈活高效的市場化經營機制。
混合所有制是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電訊、軍工等領域邁出實質性步伐。加快推動國有資本投資、營運公司改革試點。
與此相對應，國企改革概念股，尤其是混改概念股受到了市場的極大的關注。特別是在A股市場，混改概念股更是被推向了股市的風口。一些具備混改概念或混改預期的股票，受到投資者的炒作。混改概念股有變成「混炒概念股」之勢。只要與混改沾上邊的，市場就亂炒一通。
對於A股來說，出現這種「混炒」並不令人意外，因為A股市場仍然還只是一個投機炒作的市場。只要有題材、有概念，A股市場就會投機炒作一番，如有着混改概念股風向標之稱的中國聯通A股（600050.SH），股價去年四季度幾乎實現倍翻，但H股（00762）股價基本上處於震盪整理狀態。
儘管聯通業績不佳，去年三季度業績大幅下降，四季度業績大幅虧損，甚至有可能因此導致該公司去年全年虧損，但這絲毫都沒有影響到市場的炒作熱情。因此，從本質上來說，A股市場對混改概念股的炒作與對其他概念股的炒作沒有甚麼不同，就是在「混改」名義下的一通「混炒」而已。
至於誰來為此買單，那就各聽天命，誰接最後一棒誰倒楣。對比兩地市場對待聯通的不同態度，香港市場投資者的表現無疑更值得肯定。
當然，也有需要提防的地方，那就是要提防A股的這種「混炒」之風傳到香港市場。這種擔心顯然並非多餘。比如，一月十日有媒體報道稱，今年中國南方航空集團公司將重點研究引入先進互聯網企業、與全球行業領先者交叉持股或聯合設立子公司等方式，推動混合所有制改革。受此影響，南方航空A股（600029.SH）盤中一度漲停，當天最終上漲7.38%。南航H股（01055）同樣也受到炒作，當天大漲5.45%。
然而，翌日南航發公告稱，截止公告日，南航集團有關混合所有制改革僅限於南航集團層面，未涉及公司。可見兩地以南航股票的炒作均屬烏龍，屬於典型的「混炒」。
當然，在兩地市場互聯互通的背景下，不排除A股的投機炒作之風傳到香港市場的可能。不過，作為香港股市來說，始終是一個比A股市場成熟得多的市場，港股有必要增強這方面的免疫力。
畢竟投機炒作是A股市場的一大惡習，如何避免被A股市場的這一惡習所傳染，這是港股需要正視的一個問題。
獨立財經評論員 皮海洲