內地資金供應緊絀，加上農曆新年將至，某程度上限制了流入港股的資金規模，港股成交額已連續三日少於600億元。隨着假期愈近，港股走勢或變得更沉悶。再者，近日幾隻恒指權重股都有高位回落迹象，雖然回調幅度不大，但在資金缺乏的情況下，要突破阻力非易事。
適量持有股票，看中長線，我認為問題不大。不過，如果是利用Long Call策略看淡的話，就要小心。因為期權有時間值損耗，假如市況一直未能突破，對做了Long Call的投資者會非常不利。
始終做long-side策略，不論是Long Call還是Long Put，最好是速戰速決。例如一做Long Call大市就升；或者一做Long Put大市就跌，這情況對投資者最有利。要增加這種機會，我們就要有耐性，等大市跌至支持位附近才看升，或等大市升至阻力位附近才看跌。
上周三，恒指在圖表上造出了一個上升裂口，其後雖已被回補，但對大市仍有一定支持度。假如恒指跌至22,600點左右，可能有較大機會出現反彈，假如引伸波幅仍然處於現時的低水平，則Long Call會是相當值博的策略；相反，如果恒指能夠升至23,400點左右，阻力應會增加，到時如果引伸波幅不變，可博Long Put。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）