今年中央將深入農業推進供給側改革，自去年內地展開供給側改革後，內地氮肥產能增速已大幅下降，隨着行業需求有機會見底復甦，使全球氮肥產能利用率可觸底回升。
另一方面，截至去年底，全國尿素加權開工率只逾45%，惟步入內地春耕需求旺季，目前經銷商的儲備進度不足三成，仍出現供應嚴重短缺和庫存不足現象。事實上，內地尿素月度均價於去年八月份觸底後，已重上每噸1,500元人民幣水平。
中海石油化學（03983）於內地從事化肥、化工產品開發和產銷，主攻尿素、甲醇、磷肥及複合肥等。集團去年由盈轉虧，主因糧食價格低迷及產能過剩，拖累產品銷售價格及毛利率下跌所致。然而，自去年第四季原油價格上漲，尿素及甲醇的售價反底回升，加上集團與中海油（00883）簽訂定價天然氣供應，有效控制生產成本及推動毛利率回升。
國務院早前宣布，於今年起取消尿素及磷酸二銨產品出口關稅，由於前述兩項產品分別有兩成及四成用於出口，預料舉措對產品價格具正面提振，股本回報率有望改善，前景看俏。
該股現價市盈率11.4倍，息率4厘，建議可待回試2.25元以下策略性吸納，中線目標2.5元，跌穿2.1元止蝕。
康證及康宏資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）