股市錦囊：數碼通息率夠吸引
於過去一年，數碼通（00315）的股價表現屬有波幅而無升幅，近期有觸底反彈的態勢，而超過5厘的股息率，也為股價提供良好的估值支持。目前本地電訊業雖然競爭激烈，但服務收費反而相對穩定，盈利情況應不太差，預期數碼通可受惠於追落後的買盤，具進一步上升的動力。
數碼通去年盈利減少15%至7.97億元，主要由於客戶轉用SIMonly月費計劃的情況持續，令服務收入減少，加上手機EBIT重返以往水平，減少77%至9,000萬元，業績倒退已在過去三個月的股價調整中反映。由於數碼通的ARPU仍有輕微增長，預期今年服務收入表現平穩。
發展5G保競爭力
預期數碼通將繼續控制營運成本及資本開支，自由現金流可保持穩健，有利維持高派息比率。未來數年，數碼通的網絡將演變至更靈活、高效，以軟件為本的5G多元服務架構，有利保持競爭力。若今年度有廣受歡迎的新手機型號推出，手機相關收入可帶來驚喜，也是股價持續反彈的催化因素。
本地消費見好轉，而電訊行業經整合後，競爭也變得理性，有利ARPU的穩定。數碼通息率達5.5厘，亦會吸引追落後的資金，建議可於11元水平吸納，短線目標價12.2元，止蝕10.2元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）