港跨國IPO恐缺巨企

根據港交所（00388）披露易顯示，現時有8間外國企業已遞交上市申請（A1）。蔡偉榮預期，今年或有望迎來加拿大能源企業、南韓娛樂、醫療器材公司及台灣電子相關企業等來港上市，惟集資額以數億至數十億元居多。

根據安永統計，以企業主要業務經營地計算，過去十年共有38宗跨國IPO，不過從行業及國家來看都非常分散。

本間高爾夫為去年集資最大外國新股。圖為董事長劉建國。	新秀麗當時新股集資額以百億元計。圖為主席Timothy Parker。	友邦新股上市時獲不少散戶熱捧。

二級市場融資有優勢

去年外國新股數目大幅增長，合共有9間跨國企業來港集資上市，主要來自星馬，新加坡佔5間，馬來西亞佔2間。值得留意的是，去年創業板上市新股數目及集資金額皆創十四年新高，44宗創板新股當中有6間來自外國企業。

過去10年來港上市跨國企業

已遞交上市申請之外國企業

蔡偉榮預期，跨國企業來港上市趨勢持續，並漸趨普及化，「首先A股市場尚未開放國際板，外國企業不能夠隨便在內地上市；香港的國際金融中心地位在吸引資金投資，以及二級市場的再融資能力方面都有競爭優勢。」再者，本港沿用英聯邦法制，其他國家的法規都有類近的條款，外國企業相對容易跟循，種種因素影響下都令其他國家企業願意來港上市。

集資規模今非昔比

短期而言，他認為亞太區中小企仍然是熱門跨國IPO新股，主因地理上鄰近，語言溝通上亦較容易解釋業務，加上「一帶一路」推動，亞太區企業或期望通過香港作為踏板打入中國市場。另外，美國上市成本高，對高增長的初創企業來說，香港將是首選上市地點。

統計顯示，去年跨國新股雖大增，惟集資規模遠遜昔日新股，一六年集資最大外國新股為本間高爾夫（06858），集資13.4億元，其餘大部分少於1億元，9間共集資僅約20億元。反觀五、六年前多隻大型跨國新股如嘉能可（00805）、新秀麗（01910）、俄鋁（00486）、友邦（01299）等，集資額皆以百億元計，當中友邦更籌超過1,590億元。

蔡偉榮相信，未來來港上市的外國企業規模將縮水，「因為當年金融風暴後，外國企業在其本地市場上市有難度，故選擇在港上市，但上市後的表現可毀譽參半，都影響（跨國IPO）趨勢。」他續指，現時不少大型企業一旦進行IPO，大部分選擇紐交所或納斯達克市場，能否扭轉此方向，要視乎本港監管機構對市場的監管制度、二級市場融資的支持會否加強、市盈率等因素決定。