股市錦囊：金鷹復甦動力再現
雖然內地百貨業備受網購盛行影響，但金鷹商貿（03308）去年股價卻大升18%，跑贏大市，反映她在業務上的適當轉型已取得投資者的信任，近期股再現動力，大有挑戰高位之勢。
金鷹在中國開發及經營高級連鎖百貨店，在江蘇省具領導地位。金鷹的盈利在一三年度見頂，其後兩年由12億元（人民幣‧下同）的高峰回落至10億元邊緣。去年中期盈利約2.3億元，同比下跌61%，而股價亦同步於六月中見底，之後反覆回升，市場相信其最壞時刻已過，因此展開一段憧憬業績復甦的升勢。
融合新舊消費模式
金鷹公布第三季度業績相當不錯，頭九個月盈利為約6.7億元，即第三季為盈利4.4億元。第四季是零售旺季，管理層預期下半年毛利率續有改善。以全年計，有望追回上半年的失地，更重要是市場看到復甦勢頭，故股價先行。
傳統百貨業在網購大趨勢下經營艱苦，金鷹是少數作出積極改變者，堅持生活化、創新型的發展方向，並推進獨家深度合作品牌以及自營商品等，這是傳統百貨與新型消費模式的良好結合，也是金鷹未來復甦的基礎，建議可於11港元吸納，短線目標12.2港元，止蝕10.3港元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）