瑞銀睇H股今年跑贏A

油股力撐 恒指升55點

恒指昨高開58點後，最多升123點，高見22,626點，可惜高位缺乏承接，收市升55點。國企指數走勢相若，波幅僅104點，全日更微跌。昨日港股總成交約515億元，沽空額僅48.58億元，沽空比率9.46%。港股通（滬）及港股通（深）分別錄得11.75億元人民幣及3.37億元人民幣資金淨流入。

濠賭股及個別石油、油服股做好，巨濤海洋石油服務（03303）飆39.53%，中國石油（00857）炒作混改消息，股價漲2.31%。中信里昂發表報告指，對油組成功執行減產續持審慎態度，但重組將是今年石油股主題，料中石油及中國石油化工（00386）最受惠，但看淡中國海洋石油（00883），維持沽售投資評級。

瑞銀首席中國策略師高挺稱，中國經濟基本因素去年第三季起已有改善，預期A股今年企業盈利有6%增長，A股今年或有10%上漲空間；H股企業盈利增幅更大，料可達12%，主要因為H股當中，金融及石油、石化佔比較大，隨着過剩產能行業盈利好轉，內銀資產質素有很大改善。

該行又料，今年人民幣兌美元續有約5%貶值空間，因此或推動原本海外多元化程度比較低的內地機構投資者資金南下。

MSCI中國指數看漲兩成

瑞銀除了看好內銀股今年的表現外，內險及證券等行業盈利料恢復增長。內地房地產投資今年或放緩至零增長，中央或加快公私營合作（PPP）基建項目，故建築板塊今年或有不俗表現，早前急漲的周期性股份如煤炭、鋼鐵及有色金屬等，並非由需求帶動，故升浪未必可持續。

滙豐環球研究發表亞洲股票季度報告指，環球債券息率升勢放緩，或有利亞洲區股市，尤其看好主要由內需帶動及具結構性改革的亞洲股市，建議增持中國、印度、印尼及菲律賓，但減持香港、南韓、新加坡及馬來西亞，預期亞洲股票今年有10%上漲空間，最看好MSCI中國指數，預期今年底見72點，即約有兩成上升空間。

該行又指出，美國候任總統特朗普的政策不明朗，可能會令今年初出現拆倉風險，但相信中美不會爆發貿易戰，中國或會讓步進一步開放市場；人民幣波動或令更多資金流入香港股市，建議增持日常及耐用品消費股、科技股，減持公用及電訊股。

大華繼顯執行董事梁偉源稱，市場觀望特朗普的政策，恒指於22,500至22,600點阻力大，但年初沽壓不大，相信22,000點可守。

港股美國預託證券（ADR）周一早段個別發展，滙豐控股（00005）報63.04元，較港低0.66元；中國移動（00941）報84.01元，高0.01元，按比例相當於恒指跌18點。