雖然近期股市調整，但整體氣氛偏穩，資金重新流向具穩定現金流及息高的股份，浙江滬杭甬（00576）是其中之一。該股自八月中始調整，近期股價走勢轉強，公路業務增長穩定，且金融業務見底，以及股息率接近5厘，有望帶動股價持續上揚。
滬杭甬主要經營浙江省內主要高速公路，並透過浙商證券從事證券業務，兩者分別佔一六年中期總收入的47.5%及40.3%。因此，滬杭甬的核心業務兼具穩定性強的公路收費，以及爆發性的內地證券經紀業務。集團中期收入及盈利倒退，主要是浙商證券的佣金及利息收入下跌所拖累，而公路收益卻普遍有增長。
浙江省上半年GDP增長達7.7%，優於全國的6.7%，預期公路收益可保持平穩增長。至於證券業務，在調控樓市的背景之下，資金轉投股市的機會大，加上A股表現大落後及深港通啟動，第四季股市投資氣氛有望改善，有利浙商證券的業務表現。
以現價計，滬杭甬息率4.8厘，未來亦會推動浙商證券在上交所上市，釋放更多價值。預期滬杭甬股價調整壓力有限，現價可吸，目標9.5元，止蝕8元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）