Market Insight：萬洲估值料可提升

板塊方面，古勝昨日提及的基建鐵路股表現見得吓人，中國中車（01766）、中國中鐵（00390）及中國鐵建（01186）強勢回歸，分別升1.8至5.3%不等；汽車行業受惠國策，板塊繼續踩油，長城汽車（02333）成功升穿8.5元的小雙頂阻力，收市彈6.3%報8.99元，比亞迪（01211）亦有4.1%進帳，公司的新能源車具競爭優勢，最近走勢跑輸同業，股價跌至100日線有明顯承接力，料後市續有反彈空間。

此外，中國海外（00688）昨日公布首九個月經營溢利按年增29%，單計第三季更較去年同期大升1.1倍，刺激股價升近半成報24.8元。其實該股基本因素真係唔差，在內房市場具龍頭優勢，財務穩健兼估值吸引，可惜受樓市調控政策影響，股價難免波動。

中國建築業績改善

同系的中國建築（03311）亦將明日派季度成績表，今年首九個月累計新簽合同額約637.1億元，相當於完成全年目標的76.8%。隨着內地基建項目及PPP模式加快落地，市場預期第三季業績將有較好表現，股價早前跌勢已反映相關負面因素，現價估值吸引，且股息率達3厘，可觀望季績表現後再定中長線部署。

隨着內地樓市銷情強勁，帶動白色家電需求，家電股中可留意走勢呈突破的海爾電器（01169）。海爾主要從事製造及銷售洗衣機及熱水器，以及提供渠道綜合服務。雖然集團今年中期業績表現一般，惟集團積極發展物流及向互聯網企業轉型的策略可取。走勢上，該股於周一見低位12.46元後，昨日以大陽燭重返多條移動平均線樓上，升逾4%收報13.52元，若於現價有承接，下一阻力位先睇14.6元。

豬肉相關股最近再惹市場關注，惠生國際（01340）公布賣殼後，走勢大幅波動，股價連挫兩日累跌22%，昨彈番7.5%；部分同業股價亦顯著做好，雨潤食品（01068）近日由1元邊反覆回升，昨再升4%報1.3元；至於萬洲國際（00288）即市再創7.04元的52周新高，最終升1.9%報6.96元，成交額增至2.22億元。

如果大家有印象，今年上半年豬肉股曾有一番炒作，主要係受惠於「豬周期」，帶動豬價持續上漲，相關股份業績表現亦見明顯改善，雨潤中期虧損收窄至6.72億元；同期惠生亦多賺6.6%；至於萬洲表現就最強，上半年股東應佔溢利按年增82%，達5.5億美元。

中糧肉食利影子股

隨着生豬出欄逐步增加，內地豬肉價格近日正由高位回落，料下半年豬價漲勢未必可以持續。不過，萬洲可透過旗下史密斯菲爾德在美國進口較平價的豬肉到內地銷售，在同業中具明顯的競爭優勢，前景值得看高一線。

惠譽、穆迪及標普早前分別給予萬洲「BBB+」、「Baa2」及「BBB」評級；多間大行亦齊齊唱好該股，美銀美林及大和均看好其今明兩年業績表現，分別維持其「買入」及「跑贏大市」評級，目標價上調至7.4元及7.3元；法興更認為公司有機會取代利豐（00494）藍籌地位，成為恒指成分股。

另外，中糧集團旗下的中糧肉食（01610）今日開始公開招股，預期將於下月掛牌。在新丁效應下，板塊氣氛或可進一步改善。萬洲現價往績市盈率約15倍，估值仍有上調空間，該股近日已成功突破5.9至6.4的橫行區間，股價強勢再現，料整固後可進一步破頂。

古勝