名家筆陣：人幣入籃 中港雙贏

在記者會上，國際貨幣基金組織總裁拉加德身穿具中國風味的外套，談到是次「入籃」是中國加入國際金融、貨幣制度的重要一步，種種動作釋放一個歡迎中國進入國際金融體系的訊息，人民幣「入籃」也代表人民幣國際化進入新階段。

特別提款權是一種國際儲備資產，是國際貨幣基金組織創立的一種記帳單位，是一個一籃子的貨幣單位，故人民幣納入特別提款權被稱之為「入籃」，國際貨幣基金組織每五年會評估這個籃子的構成權重。現時人民幣在特別提款權中的比重是10.92%，其餘貨幣的比重是美元41.73%、歐元30.93%、日圓8.33%和英鎊8.09%。

助國際化 增話語權

以比重而言，人民幣在特別提款權中已超越英鎊和日圓，但在實際外儲上，人民幣佔比僅不到百分之二，即人民幣就算「入籃」，國際化道路還是有很多障礙，內地在金融改革上要更深化，特別是金融體制上改革，才能使人民幣國際化水到渠成。

雖人民幣國際化還有一段路要走，人民幣「入籃」影響卻深遠，當人民幣「入籃」後，人民幣的正式外儲地位也確立，各地央行可選以人民幣作為外儲資產，連帶以人民幣記價的資產地位也會上升。各地央行由於會考慮增持人民幣，也會促使更多央行和人行簽訂貨幣互換協議，從而加強人民幣在國際間的使用，加大國際化進程。

推動金改 有利入摩

人民幣「入籃」對內地影響巨大，除加深人民幣國際化外，更有助提升內地在國際間的話語權。內地經濟實力正上升，但單靠貿易力量，不足以加強內地在國際間的話語權，金融力量可和貿易實力相互補足，人民幣「入籃」正可在金融上增加內地在國際間的影響力。

除對外的影響，人民幣「入籃」對內地金融改革有促進作用，在一定程度上和十六年前內地「入世」類似，是以外力推動內部改革。人民幣「入籃」代表內地金融體系向前，目前令A股進不了大摩的新興市場指數的一個原因，是內地金融體系的考慮，通過人民幣「入籃」帶動的金融改革，A股進入新興市場指數只是時間問題。

鞏固離岸中心地位

對香港來說，人民幣「入籃」會帶動更多人民幣外匯交易，有利鞏固香港作為中國境外最主要人民幣離岸交易中心的地位，對香港金融業發展更有莫大好處。

蘇偉文

香港浸會大學持續教育學院院長，主要研究興趣為國際金融、金融市場及公司管治，在國際著名財務會議及期刊已發表多篇論文，並著有多本作品。

作者：蘇偉文