Market Insight：體品股有增長潛力

昨日細價煤炭股突然炒起，蒙古能源（00276）收市飆高87.5%；西伯利亞礦業（01142）彈高33.9%；南戈壁（01878）及融信資源（00578）分別亦有逾兩成升幅。

內地嚴格執行產能退出措施，最近煤價升勢加快，環渤海動力煤價格指數連續13期上漲，並繼續刷新年內紀錄。發改委上周已啟動一級響應機制，以抑制煤價升勢，僅允許大型煤企適度擴產，對小型煤企反而不利，要跟炒行業消息應以大為先，細價煤炭股不宜盲目跟炒。

內地八月份社會消費品零售總額按年增長10.6%，至2.75萬億元人仔，反映零售市場回暖，隨着進入第四季消費旺季，相關股份具留意價值。其中體育用品相關股最近普遍表現不俗，安踏體育（02020）及李寧（02331）公布中績後股價反覆向上，近日主要於高位整固；裕元集團（00551）及寶勝國際（03813）亦仍處於今年初延伸的上升軌之上。

安踏李寧業績向好

近年內地掀起運動熱潮，消費者習慣正由普通休閒服轉向功能性運動服和運動休閒服。根據國家發展規劃，二○二五年中國體育市場規模將達5萬億元人仔，行業增長前景可觀。

安踏及李寧雖然面對市場競爭激烈，但兩者在內地有一定品牌優勢，並可透過電子商務平台直接銷售至終端客戶，有望爭取更多的市佔率，同時利潤亦較高，安踏中期多賺17%至11.3億元人仔；同期李寧更扭虧為盈。

至於裕元主要從事國際體育用品代工，其子公司寶勝則為Nike及Adidas在中國的主要經銷商。國際品牌一向受內地消費者喜愛，裕元及寶勝業績保持理想增長，上半年純利分別升18%及1.35倍。

德銀昨日發表報告，認為內地體育用品行業是全球增長最快的行業之一，看到行業有顯著結構性改變，相信未來五年全球行業將會重塑，看好體品分銷商多於本地品牌的前景，首選寶勝，目標價3.4元，予其「買入」評級；同時亦相信安踏及李寧增長可持續，目標價分別為24元及6.2元，評級均為「買入」。

智能手機用戶不斷增加，加速手機遊戲發展，投資者的視線亦聚焦新經濟股，特別係科網、軟件及手遊類股。

新遊戲帶旺手遊股

呢啲股份近月見資金流入，相信未來一段時間仍會係追捧對象，值得留意。事實上，手遊行業具發展空間，股王騰訊控股（00700）亦積極開拓呢項業務。喺新遊戲帶動下，其第二季手遊收入按年上升1.14倍，至96億元人仔，成為集團主要增長動力之一。唔少大行因為睇好其手遊業務潛力，而上調其目標價。

金山軟件（03888）亦有與騰訊合作，共同開發的首款手遊成績唔錯。上半年，金軟來自網絡遊戲業務的收入按年上升近五成，手遊的貢獻不少。隨着新遊戲陸續推出，有望成為股價上升催化劑。

多隻手遊股周一呈大陰燭向下，惟昨日見反彈，博雅互動（00434）、IGG（00799）及金軟的升幅顯著，而七月至今，三股分別累升62%、57%及42%。由於市場對行業前景存在憧憬，不妨候回調吸納，短炒及中線持有亦可。

古勝