美國聯儲局日前維持利率不變，繼續低息橫行，加上歐洲及日本猛印銀紙，港人對《狼來了》的故事早已麻木，香港樓市我行我素，繼續火熱朝天，一手市買家大排長龍，二手市反價之聲則不絕於耳。然而，美國加息只是遲早問題，一旦息口回升，樓市的狂熱派對隨時嘎然而止，負擔能力有限的買家不可不防。
美息宣布不變後，香港不少業主心雄反價。港島有藍籌屋苑，錄得反價一百萬元並獲承接；個別區域有達兩成業主反價，加幅百分之三至五。事實上，反映八月底、九月初成交的數據顯示，各區的大小單位，樓價均全面做好。最新的樓價指數按周上升百分之一點五六；而大型屋苑樓價指數，更升穿去年底水平，即今年樓價已轉跌為升。
平心而論，香港樓價雖然遠超打工仔的負擔能力，但亦無大跌誘因。住宅供應量雖有增加，但仍低於歷史平均水平；物業空置率尚低，反映需求強勁；本地失業率偏低，業主並無賣樓的迫切性；實質工資處於增長；無論業主或發展商都沒有高槓桿借貸。雖然供應量看增，但建築費高，發展商自然不會劈價求售。另外，近期經濟平穩，新婚及外來移民數字持續上升，樓價自然有一定的承托力。
但歸根究柢，樓市居高不下，還是在於美國息口調升步伐仍慢。回想去年底美國聯儲局加息，官員們曾作出二○一六年或會加息四次的驚人預測，不少投資者因而卻步，令到香港今年首季樓市急跌，但及後眼見當局不斷食言，上車客終於按捺不住而要趕入市。
與此同時，發展商亦不失時機地推出「平價盤」，及提供付款優惠吸客。而面對資金氾濫的香港銀行業，眼見樓市轉旺，亦隨即大打按揭戰，為資金尋找出路。大行之間不僅鬥低息，更把超低息的新盤門檻，由一千萬元降至二百萬元。換言之，實力較弱的買家亦成為招攬生意的對象，為樓市吸來不少新購買力。
眼見銀行低息，樓價又如火箭般上升，吸引不少實力有限，但心急買樓的上車客入市，對樓市來說無疑是個大炸彈。近年樓市的繁榮，主要得益於低息環境，及各國量寬常態化，與香港基本因素談不上半點關係。可以想像，若經濟有甚麽風吹草動，或者美國通脹稍有竄高的苗頭，聯儲局在大選過後勢必連環加息，屆時香港樓市肯定會成為犧牲品，負資產隨時又會湧現！