自英國公投脫歐後，道指由六月廿七日的17,063點見底後，反覆升至18,722點，升幅9.7%；納指從4,574點升至5,271點，升幅15.2%；標指從1,991點升至2,168點，升幅約8%。惟今次美股創新高後，表現非常窄幅，完全沒有牛氣沖天感覺，波幅不斷收窄。
除因英國脫歐問題，令六月底、七月初波幅擴大外，美股波幅愈來愈窄。六月廿三日英國公投當日，道指收18,011點，公投後雖曾跌至17,190點，但僅6天就重見18,002點，調整4天後，七月八日收18,146點，之後道指再未跌穿18,146點，在之後的29個交易日內，美股多次再創新高，最高位僅見18,722點，以收市計最高位為18,636點。
用了29個交易日，美股只升600點，以收市計則500點，幅度分別為3.17%及2.7%，由此可見，這隻老牛差不多時間要入屠房，就算再有好消息刺激，美股向上空間愈來愈小。
美股今次是在低增長前景下創新高，主因來自公司回購，令美國股票大幅減少所致，回購資金來自量寬。目前美股開始踏入困局，只要美股回穩，就必有人倡議盡早加息。
聯儲局前主席格林斯潘上周提出盡早加息，否則有滯脹風險，之前格羅斯、岡拉克及索羅斯都警告，故每次美股再創新高，加息問題就必浮現。在經濟學上，央行本身有七大角色，如○八年金融海嘯，央行就要減息，推QE，防止流動性陷阱，當通脹回升，就要加息來保持物價穩定等。
現時倡議加息的專家，就是見就業情況理想，下一步必現工資向上壓力，推動Wage-Cost Inflation，由開始加息到實體經濟感受到壓力時，是有時間滯後，一般約半年，要防範通脹不受控，就須先發制人。當前低經濟增長不是考慮重點，就算聯儲局主席耶倫怎力排眾議，美國加息周期已愈來愈近。
由任職國際大行到創業揸莊，經歷無數金融巨浪，以識見捕捉趨勢，博高Fund，也要有Fun。
作者：微子