英國脫歐公投結局出乎市場意料，未來與歐盟漫長的「離婚」談判，對病入膏肓的全球經濟，無疑是雪上加霜。美國聯儲局投鼠忌器，鷹萎鴿揚，市場對加息預期跌至新低，金融市場也被大霧籠罩，前路茫茫，迫使近日熱錢狂炒黃金、白銀貴金屬，掀動價格急升閃跌，雖仍被視為資金避風港，風險卻愈來愈高。
英國脫歐既成事實，環球避險情緒空前高漲，歐美日國債市場天翻地覆，孳息統統往歷史新低甚至負息區域推進，以黃金為首的貴金屬，也變得閃閃生輝，一併成為熱錢追捧對象。
不過，昨天亞太市黃金曾跌穿一三四○美元，白銀也在早前狂飆百分之八後，閃挫近百分之四，縱使市況動盪，資金還未大舉撤離，反映投資者對傳統貨幣制度，逐漸失去耐性及信心，未來經濟起伏難料，也得接受現實，只求保本，輸少當贏。
國際金屬自美國退出量寬後，進入調整期，可是去年第四季至今已輾轉由低位反彈三成，白銀升幅更達四成，尤其英國脫歐之後，熱錢加速流入，升勢更急。近日國際大鱷相繼湧向金市，美國商品期貨（CFTC）數據顯示，截至六月最後一星期，全球對沖基金持續增持期金及期銀長倉，黃金期貨淨長倉數字升至○六年以來最高紀錄，全球最大的黃金基金ETF，SPDR Gold Trust上月增加逾八十一噸黃金持倉，創近三年新高。
黃金被視為人類歷史最悠久的對抗通脹工具，可是自金融海嘯以來，歐美日大型經濟體通縮風險遠大於通脹，而長期的零息環境，更令黃金成為追捧對象，把投資黃金的一大缺點，即持有人不能收取利息回報的相對劣勢抵銷，在大部分定息產品，以及黃金沒有固定回報下，投資者只會無奈選擇較大機會達到保值的投資。
金融海嘯以來，低增長、低通脹、低息的全球三低環境，猶如風土病般，一直揮之不去，即使全球央行不遺餘力，日夜開動印鈔機，配合超低息的特效藥，效果亦是每況愈下，反之濫印成風，谷起了資產泡沫，傳統央行貨幣政策的指揮棒失靈，鈔票成為最差的投資工具，存富功能被摧毀，結果回歸投資實物保值的基本步。
近期黃金與貴金屬光芒閃現，債價急升，在在反映金融春江鴨預視到歷史可能重演，在全球經濟未見起色下，像金融海嘯後美國三輪量寬期間的資產再膨脹計劃，全球央行集體印鈔大行動，可能在不日上映。