股市錦囊:中銀航賃優勢明顯

中銀航空租賃(02588)是總部設於亞洲的最大飛機租賃公司,業務模式穩健,機隊新型而年輕。上市後股價走弱相信是短期現象,近期買盤增強,短線有力上試高位。

中銀航賃通過長期出租飛機、銷售自有飛機和代管飛機,並將收益重新投資於新飛機以維持盈利。截至今年三月底,公司擁有一支由271架飛機組成、平均機齡為3.2年的機隊,其中230架自有飛機租賃予29個國家的57家航空公司,租約平均剩餘租賃期為7.3年。

公司客戶多元化

公司過去三年收入及純利穩步增長,並擁有一支較年輕的機隊,且客戶多元化,包括亞洲、歐美及中港澳台的航空公司。此外,融資成本僅約2%,很具競爭優勢,現價約10倍歷史市盈率,估值不昂貴。

該股上市後遭遇短線沽壓,但基礎股東強勁,包括絲路基金、中國人壽(02628)及波音等,加上業務模式穩健,適合中線投資。市況回穩,中長線基金已積極吸納,建議於40元吸納,短線目標44元,止蝕38元。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)