Market Insight:航運股不宜寄厚望

港股三連升後無以為繼,昨日恒指低開,上半場主要於20,800至20,900點上落,惟兩點後跌勢轉急,最終以20,750點報收,跌308點。滬綜指重上3,000點,惟能否守穩其上係關鍵,若再失守或拖累港股進一步回落。

古勝昨日提及的中船防務(00317)乘南海軍演之勢繼續向上,收市再升近半成,報12.66元。昨亦留意到有半新股見異動,創業板的Hypebeast(08359)升11.6%,川控股(01420)更升12.6%,雙雙打入升幅榜十大。

至於同於上月上市的中銀航空租賃(02588)則獲大行唱好,股價逆市升1.3%,收報40.6元。大摩發表報告,認為公司往績優異,股本回報率高,故值得給予較高的估值,首予其「增持」評級,目標睇47.5元。

飛機租賃相對吸引

中銀航賃為亞洲最大及全球第五大航空租賃公司,去年全年多賺11.3%至3.43億美元,首季亦售出7架飛機,飛機利用率100%,基本面向好。

惟該股上市後持續潛水,現價仍未重上招股價42元,反彈動力亦有限。看好行業發展,不妨留意下較細隻的中國飛機租賃(01848),公司日前發盈喜,預期截至六月底止中期純利將錄得約1倍增長,以去年同期賺1.17億元計,即半年純利約2.34億元,消息刺激股價昨再升6.7%報8.44元。

該股現價往績市盈率僅13倍,估值仍處吸引水平,股價近日由7元水平築底回升,並已成功突破50日及250日線7.7元的降軌阻力,守穩其上可順勢跟炒。

波羅的海乾散貨運指數(BDI)連升多日,由兩周前的580點升至688點,為兩個月高位。靜咗一排的航運股,昨日見中海集運(02866)、中國遠洋(01919)及太平洋航運(02343)分別上升1.2%、2.5%及3.7%。

進出口數據難改善

下周三中國將公布六月份進出口數據,此前有分析就預計出口仍會維持負增長,與五月份的跌幅(按美元計下跌4.1%)相若。中國經濟仍然疲弱,按美元計一至五月出口按年下跌7.3%,相信六月的數據難挽回劣勢,行業運力過剩的問題仍然存在。

此外,英國雖然未正式啟動脫歐程序,但國內要求再次公投,其他歐盟成員就想英國快啲走。英國同歐洲經濟受影響係在所難免,各央行已經開始諗計刺激經濟。外圍經濟唔好,需求減弱,歐洲收入佔比較大的航運股料會受影響,中遠及中集運去年業績顯示,來自歐洲業務收入佔比均為兩成左右。

中集運、中遠及太航股價向上,均見有成交配合,惟已分別升至主要阻力位1.7元、2.86元及0.87元附近,在宏觀經濟情況未有明顯改善,以及行業前景未明朗下,相信再彈空間有限。

古勝