名家筆陣：脫歐影響無可估量

過早判定 期望落空

有評論說英國經濟會大受打擊，分析沒有錯，但目前局勢混亂，英國本土經濟發展自是不看好，真正致命影響還未出現，因這次公投產生不少新變數，每個變數都可帶來不同影響，現時一口咬定英國經濟會產生如何的改變，可能又會是期望落空。

第一個我們要小心的是，今次公投引發的英國政治分裂。從公投數據上分析，投票支持脫歐的大多是上了年紀的英格蘭人，且這些也多是在傳統工業區的基層人士，這些人士普遍教育程度不高，也是在歐洲一體化中受最大打擊的一群，因他們感受不到歐洲一體化的經濟好處，反之在歐盟體制下喪失就業機會。

再來公投 撕裂加劇

儘管在年輕人圈子裏，留歐聲音高漲，但年輕人投票率不及中老年人高，結果是中老年人投票改變了年輕人未來。這個局面帶來不少政治衝擊，跨世代意見不同在尖銳化，未來英國的社會分裂會更表面化，政治風險也會因而上升。

第二是公投後續發展，不要以為今次公投是一錘定音，而是帶出更多的不確定可能。據英國公投規定，若有足夠人數聯署，是可再次就一樣的議題再舉行公投，目前已有逾二百萬人聯署，足以再來一次就脫歐公投。

問題是，公投不是兒戲，每一次公投其實是一次撕裂，早前蘇格蘭獨立公投才過了不久，現時脫歐公投剛結束，若果再來一次公投，等於是英國社會的撕裂無法讓時間愈合。

勞工緊絀 不利經濟

若英國再來一次公投，不要以為英國民眾可重新投票留在歐盟，因即使可留歐，其他諸如蘇格蘭獨立、威爾斯獨立、北愛爾蘭和愛爾蘭合併也會要求公投，到時候英國政治風險難料。

除是英國內部政治風險外，當地脫歐後的安排更是魔鬼在細節裏。現時金融市場只是集中在脫歐即時預見的負面影響，但更多的是後續安排，因當要處理脫歐後種種細節，才會發現要處理的問題千絲萬縷，如勞工安排將是一個沒完沒了的爭論。

在歐盟體制下，非英籍歐盟勞工進入英國就業市場較易，但脫歐後這種勞工自由進入的局面會不復再，對英國未來勞動力供應影響至大，也會影響着英國經濟發展。

英國脫歐公投剛結束，現對英國經濟，甚至是環球經濟的影響還言之尚早，未來變數太多，金融市場出現種種變化不會令人意外。

蘇偉文　

恒生管理學院商學院院長兼金融學教授，主要研究興趣為國際金融、金融市場及公司管治，在國際著名財務會議及期刊已發表多篇論文，並著有多本作品。

作者：蘇偉文