大鱷圍剿金融股

綜合業界分析指，英國脫歐對金融市場第一波衝擊已暫消化，但面對第二波衝擊，前景肯定不理想，特別是包括英國在內歐洲銀行業。脫歐令其交易對手風險增加，同時英國遭評級機構降級，或令英國相關銀行的發債成本上升。種種因素下，最終或引發歐洲銀行及金融體系信心危機。

索老脫歐日8億試刀

德國報章引述監管機構文件顯示，索羅斯的沽空倉相當於德銀已發行股本約0.51%，但沒有披露沽空價格水平，若按上周五最高位計算，涉及金額達9,800萬歐元（約8.424億港元）。

歐美銀行股表現（%）	德銀股價反覆	歐洲金融股過去52周市值變化

此外，對沖基金Marshall Wace在英國舉行脫歐公投前，更已沽空662萬股德銀。雖然德銀周二股價回穩，曾反彈逾5%，報13.2歐元，但未能收復之前失地，上周五及本周一跟隨歐洲銀行股暴瀉，兩日分別下挫14.13%及6.17%，相信索羅斯及Marshall Wace獲利依然甚豐。

「空軍」轟炸滙控及渣打

滙控本月走勢

滙控渣打沽空74億元

值得留意是，不少亞洲對沖基金瞄準滙控，認為沽空滙控屬最安全押注，因滙控作為一家大型英資銀行，英國脫歐勢必對其有影響，同時滙控流通性高，於成交薄弱及波動市況下，容易有交投。統計顯示，連同另一家英資銀行渣打（02888）計算，過去三日滙控及渣打的累積沽空金額達74億元。

歐洲銀行股大冧，勢打亂英國政府減持銀行股的部署，原本準備出售20億英鎊萊斯銀行股份予公眾的計劃，相信要被迫押後，同時當局出售蘇格蘭皇家銀行（RBS）七成三股權更是遙遙無期。

交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝稱，英國脫歐對金融市場第一波衝擊已消化，第二波會重返基本面，但前景肯定不理想，特別是歐洲銀行業，脫歐令交易對手風險急增，部分外匯及金融交易或轉至其他地方，令銀行收入受損，相關應急換股債（CoCo Bonds）及債券價格急挫，加上資金外流等連鎖反應，不排除有歐洲銀行會出現問題，甚至倒閉，最終觸發歐洲銀行及金融體系信心危機。

腹背受敵 金融股「唔使睇」

輝立資產管理基金經理李國璇指，英國遭降評級或令英國相關銀行發債成本增加，同時市場憂慮英國脫歐後，資金會流出金融體系，加上滙控等歐洲銀行面對美國監管機構的訴訟未完結，連同監管成本增加，前景可說「唔使睇」。

銀行界指，市場對滙控等企業債券的投資意欲大減，企業需以更高孳息吸引投資者，信貸息差擴闊，將令滙控等英資行融資成本增加。惟《巴塞爾協定三》及金融穩定委員會擬推出的總損失吸收能力（TLAC）等，令銀行面對更高資本要求，在融資成本大增，以及股市下跌降低銀行進行股權融資及發行新股的情況下，銀行要滿足有關要求將更困難。

花旗上周五已將巴克萊投資評級，由「買入」狠降至「沽出」，因預期融資成本急增及盈利減少，同時外界擔心脫歐後，英國銀行業將喪失自由在其他歐盟國家進行金融交易的「通行證」（passport），令經營成本增加。

高盛分析料，英國脫歐導致歐洲銀行業盈利於一八年前顯著減少320億歐元，英國銀行業盈利因此被削100億歐元。