上周MSCI將延遲把包括A股在內的諸多市場納入其新興市場指數，意味A股衝關MSCI再次失敗。此次衝關失敗可能讓內地廣大投資者在感情上難以接受，畢竟監管當局付出很多。但筆者認為，未納入MSCI並非壞事。
A股還很不成熟，此次未能入MSCI可讓中國監管當局找到A股市場差距所在，為完善A股監管機制提供了更準確的思路，進一步完善各種監管措施，彌補A股市場監管各種漏洞。
此外，亦令監管當局更重視A股廣大散戶利益，營造A股市場生態。同時也促使政府更努力提升A股准入標準至國際水平的決心，為國際投資者有效參與A股投資創造更為寬鬆環境。
雖然未能納入MSCI，惟短期內對A股市場資金影響有限，不會導致A股劇烈波動。據MSCI訊息，如按5%比例納入A股，將帶來1,200億元人民幣增量資金，但這和當前滬股通、QFII及RQFII等渠道的萬餘億元人民幣額度相比並不大，影響也將非常有限。顯然，能否加入MSCI，並不能構成外資增量方面的顛覆性影響。
此外，沒有納入MSCI可暫時阻止國外資金「這匹狼」湧入，在當前監管部門水平不高的現狀下，能確保A股穩定，從而穩定內地投資者信心。
中國地方金融研究院研究員 莫開偉