理財創富：驚嚇股輸足99%問你點避？

1.不尋常爆升股

股價突然爆升，有否「咁大隻蛤乸隨街跳」？細價股專家、宏高證券投資經理梁杰文表示，現時中港宏觀經濟環境不佳，大部分公司業績不會特別理想，但如果股份短期升勢誇張，大家就要提高警覺。

一些經配售上市的創業板股份，因貨源歸邊而在上市首日大幅高開，散戶不應胡亂高追或撈底。

宏高證券梁杰文指，投資者不宜胡亂撈底。

近一年港股跌幅榜

截至六月七日，中國置業投資（00736）近一年回報-98.84%，即投資者每投資一萬元輸剩116元。股份由去年四月的1.3元水平爆升至六月時的19.25元高位，累積升幅近14倍。當時股份被炒上沒有明確原因，只能與港股「大時代」、細價股禾雀亂飛扯上關係。直至六月，公司與中國中車（01766）的全資附屬已訂立認購協議，股價反而回落。到八月底，中車宣布取消入股計劃，股價一瀉如注。

2.經常供股抽水

「驚嚇股」有往績可尋。梁杰文表示，有公司經常抽水、配股、供股，投資者都要避之則吉。

最經典例子要算高山企業（00616，前稱永義實業），上市以來供股達十次以上，5年來總回報-99.991%，假設投資者用1萬元買入，僅剩0.9元。

他指出，上市公司供股除了會攤薄現有股東權益，亦可能是把股價「向下炒」的其中一步：「如果大股東持股量不多（如持股兩三成），公司供股抽水，其他投資者合計付的錢其實更多。抽水後公司一旦公布關連交易，則股價會受拖累，但是即使小投資者損手爛腳，大股東仍然有利可圖。」

3.行業前景逆轉

然而，有時股價大跌，未必與莊家活動有關，而是可能大環境轉弱拖累整個行業。梁杰文指，過去一年石油及商品價格從高位下跌，石油股、原材料股、煤炭股首當其衝，管理層確實難以力挽狂瀾，而這正正是大型股可在一段時間內累挫幾成的主要原因。倘加上基金狠沽，觸發清倉骨牌效應，相關股份跌幅自然很驚人。例如，中石油（00857）、中國神華（01088）等藍籌於過去一年累挫逾三成。而北亞資源（00061）更累挫98.34%，中國金石（01380）亦跌97.46%。

他建議散戶買股時的自保錦囊，包括入市前做好功課，並在交易策略上保障自己，如定期檢討及嚴守止蝕：「若持有的股份跌了四、五成，虧損超出預算，都寧願忍痛止蝕，控制風險，因很多急跌股都事出有因，且過往經驗是它們股價日後極其量反彈約一成。」

股友慘蝕買教訓

經紀魯先生:「之前見毅信控股（01246）跌咗好多後橫行，我買入博反彈，點知有一日佢開市前建議25合1，再大比例供股，跌到得一仙，蝕咗超過五成。經過呢次，唔會再買入有供股、合股紀錄嘅細價股，同埋只會短炒一、兩日，最多一個星期。」

致富證券九龍城分行經理William：「四環醫藥（00460）今年二月復牌後曾經低見1.41元，較復牌前跌逾六成。唔少散戶都係喺停牌前買入，由於公司有知名度，普遍料有機會反彈，最終慘蝕五成有多。」