面對產能過剩及內地環保監管趨緊，使高耗能及高污染的紙業股近年表現偏弱，惟在政府積極推動供給側改革，行業落後產能已陸續被淘汰，預期供需情况可改善，配合原材料廢紙及煤價於低位徘徊，使業內企業經營環境有望改善。
事實上，據統計內地造紙業每月產成品存貨的年增長率，自去年第四季起已見頂回落，直至今年首季更由正轉負，反映行業去庫存及整合產能漸見成效。
此外，早前內地環境局要求部分沿海周邊的同業，限產約20日使供應持續短缺，另華東地區造紙龍頭企業，已重拾議價能力，先後宣布調升價格，其中包裝紙產品價格更節節攀升，而區內白卡紙的市場均價亦見上漲，配合市場預期踏入下半年傳統旺季，相關產品定價料能進一步改善。
玖龍紙業（02689）為內地包裝紙龍頭生產商，近月產品均價維持穩定，且已因應匯價走勢，調整外幣債務比例以降低匯兌損失，加上已有效將槓桿比率調降，未來資本開支料受控，有助改善財政及長期股本回報，現價估值便宜，市帳率低於1倍，可趁低吸納，有望再次挑戰6.2元水平。
康證及康宏資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）