對沖國度：做淡籌碼不斷增加
港股積弱，經常被人問底部會在哪裏？這條問題捉錯用神，真正重要的反而是阻力應該在哪裏？20,000點原來這麼近那麼遠，21,000點更加是遙不可及，可能下一個春節前也不會重見。如果睇法有如筆者般悲觀，那麼起碼要19,000點以下，才會夠值博率入市，現時又何必自尋煩惱，胡亂去估底。
MSCI換股港股受害
用打麻雀做比喻，現時好像去到中局之後，自己叫雞胡，摸到生章一筒，如果打出去，對對胡，混一色甚至十三么全部都有機會輸，棄胡投降是十分自然，完全不應該理會人家是否已經叫胡，還是要去估，只是浪費時間及精力。
近期的部署十分簡單，就算不做淡，也無謂去買。明知自己不爭氣，只要反彈少少就一定沽，這樣即使港股他日識飛都一樣無用。其實自己也只是打算螫伏個多星期，臨近月尾MSCI重整指數，以去年十一月第一次加入中資股ADRs時候的經驗來看，屆時應該會有投機的機遇。
目前的氣氛原本已經偏淡，這次MSCI換股，港股是受害者，再加上美元有轉強之勢，港股一向怕強美元，客觀條件統統不利，進取一點，其實已經可以做淡。自己比較保守，才想留待美股五月期權結算之後才積極行動而已。
有些讀者可能不習慣做淡，那麼就更簡單，及早離場，等到跌到和20,000點有足夠遠的距離，才考慮入市也不遲，無謂博蠅頭小利。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）