香港樓價將會直插，猶差過九七年？曾成功投機○八年美國次按爆煲而狂賺的著名對沖基金經理巴斯，再一次唱衰中國、香港及亞洲新興市場，不管其是否別有用心，但大鱷出手狙擊並不是碰運氣，港樓凶兆早有迹可尋，大家不可不警惕樓市「黑天鵝」所帶來的崩塌危機。
香港負資產宗數在歷史高峰期曾突破十萬宗，上季即使急升十四倍，也不過千四宗左右，相對只是小巫見大巫。過去兩季，香港樓市出現轉捩點，但從高峰回落一成未算急瀉，現時尚在緩慢調整過程。不過，困擾香港樓市的客觀因素卻有增無減，主要是供應增多、經濟轉差及美國加息等。雖然供應只是逐步增多，美國加息也是緩慢循序漸進，但觸發樓市狂瀉的突發性金融事件更是防不勝防。
回看九七金融風暴，期間股匯重創，樓價曾挫達六、七成，加上○三年的沙士疫病最終也挺過來，樓價甚至再闖高峰，使港人有錯覺樓價長遠只升不跌，不少人對後市仍抱樂觀態度，發展商提供高成數一按或二按更大行其道。可是，樓市一旦下滑，近年大量承做高成數按揭的買家將首當其衝，負資產宗數井噴式直線上升的情況令人憂慮。
對於九七風暴的樓災，大家切勿結了傷疤就忘了痛，○七年的次按，○八年的雷曼亦從危機中復原，明年又到七字尾的年份，八七、九七、○七過後大家已見慣風浪。不過，每次的成因和解救之道各有不同，不宜盲目樂觀。
九七年一役，中國經濟尚在高速發展階段，全亞洲貨幣貶值惟人民幣可以不貶；○八年一仗，中國灌水四萬億元人民幣又可化險為夷。然而，中國今時不同往日，人民幣不再企硬，放水不斷的後遺症已顯現，中國債務佔GDP已升至兩點八倍，企業債亦成為大鱷口中的定時炸彈，「權威人士」也認為L形經濟無可避免。不獨中國，全世界都為超低息環境而瘋狂舉債，情況早已失控，而且各國的應對武器幾已用盡，甚至連極端的負利率亦大派用場。
其實，目前香港樓市或未有狂風暴雨之勢，可是，下一場金融危機或以措手不及之勢降臨。大鱷唱空中國已成老生常談，但不可無警惕之心，香港零售、出口及就業轉差有目共睹。不管情況是否差過九七，利劍懸在頭上未知何時墜落，加上樓價仍遠高於可負擔水平，調整期的長度和深度雖不可量，卻絕不可輕忽漠視。