北水頭等倉：青啤31元阻力不輕

之不過，舊年股災的破壞仍歷歷在目，今年如來個商品災，以今時今日內地經濟底子，真係未必承擔得起打擊，官方及早出手打擊炒風係別無他選。

首季銷量未見起色

昨日港股由跌轉升，而剛宣布首季度業績的青島啤酒（00168），股價升2.7%。睇番青啤業績，首季按中國會計準則錄得收入68.6億元人民幣，按年下跌4.4%，主要是主營產品銷量下降；純利5.34億元人民幣，增長2.5%；季內累計現啤酒銷量195萬千升，其中主品牌「青島啤酒」銷量106萬千升。基本上，主品牌銷量未見大起色，整體營運可以用「乏善足陳」來形容。

若要買啤酒股，筆者傾向選擇華潤啤酒（00291），因全資擁有雪花啤酒後的協同效益可推動盈利增長，反觀青啤業務似仍在捱打，發展欠缺突破。除非內地整體消費市道改善，帶動消費股估值回升，否則青啤現價雖處逾六年低位，但相對而言估值仍較遜色。走勢上，向上31元關阻力非輕，次季仍有機會反覆回試低位26元水平支持。

司慕渢