華潤啤酒（00291）和青島啤酒（00168）先後公布了今年首季營運數據，潤啤的業績改善程度比青啤較為明顯。
第一季屬於啤酒行業的傳統淡季，潤啤首季實現啤酒銷量265萬千升，較去年同期僅微增0.4%，但營業額卻增加1.8%至68.5億元（人民幣‧下同），主要由於中檔或以上啤酒銷量增長帶來營業額上升，令營業額升幅略高於銷量升幅。而受惠於原材料成本及銷售和分銷費用下降，集團首季EBITDA增長55.1%至10.6億元，而淨溢利更大幅增長4.6倍至4.42億元。
青啤首季實現啤酒銷量195萬千升，同比下跌5.3%。其中，主品牌「青島啤酒」實現銷量106萬千升，同比下跌7%；高附加值產品（包括鴻運當頭、奧古特、經典1903和純生、聽裝、小瓶啤酒）實現銷量共計49萬千升，與去年同期的50萬千升銷量基本持平。
其首季營業收入為68.6億元，下跌4.4%，略小於銷量跌幅。股東應佔淨利潤為5.03億元，增加6.06%。雖然青啤沒有解釋利潤增長原因，相信也和潤啤一樣，受惠於原材料成本下降，令毛利率改善。惟從潤啤和青啤首季銷量一升一跌，顯示潤啤市場份額有所增加，而青啤市場份額則持續流失。在潤啤完成向SAB Miller收購華潤雪花啤酒49%股權後（目前仍取決於監管部門批准），相信青啤會面對更大競爭壓力。
輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士，沒有持有上述股票）