內地家電市場近年競爭激烈,惟海爾電器(01169)去年首九個月股東應佔溢利仍錄得逾18億元人民幣,較去年同比升約一成。由於中央下半年加大對內房市場的政策刺激力度,加上期內為傳統消費旺季,預期可刺激旗下洗衣機及熱水器銷情,使去年全年業績備受憧憬。
受惠中央推動內需,網上購物已成內地消費新常態,快遞物流業務更是支持網購快速發展支柱。海爾近年主攻物流和第三方分銷渠道,以及農村電子商務業務。阿里巴巴於一三年入股集團旗下「日日順」,另直接認購2%集團股份,兩者發展模式具協同效應,有利捕捉網購機遇。
此外,集團母公司青島海爾,以54億美元現金向通用電氣收購其家電業務相關資產,成為內地最大宗消費產品「走出去」併購,預期除有助提升整體品牌地位,未來亦具母公司注資概念,前景看俏。
現價預測市盈率11.5倍,建議可回試13.5元以下吸納,目標價15.5元,跌穿12.5元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士)
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