剛剛踏入二○一六年即連跌三個交易日，恒指累跌九百多點，國指跌五百多點，跌幅約半成。更甚是，內地股市昨日大幅反彈2.2%、美股回穩，港股仍然跌不停。
另一方面，甚麼一月效應並無出現過，短線走勢異常惡劣，恒指勢試去年低位20,368點，國指則距離上年低位9,058點差不足100點。
在大淡市中，強勢股跌幅較市場小，弱勢股則暴跌，基本上有持貨者都有損手，要獨善其身並不容易。現時策略只有兩個，一是沽貨離場；二是持有優質股作中長線持有。
近日不少機構都發表兩類型報告，第一種是對本年恒指和國指的目標和範圍，普遍認為波幅大約是5,000點，低點在18,000至19,000點，高點則在23,000至25,000點。
筆者對這類預測並不太認真看待，主要原因是只要回顧一下去年五月時，各機構的恒指目標價是30,000點甚至40,000點就可見一斑。
第二類是說現階段香港很多股份已經出現投資價值，大致反映了現在的經濟弱勢。筆者對這些報告較為有興趣，原因是現水平恒指以及國指的市盈率分別是8倍和7倍，已經非常接近股災價，相比起其他主要金融市場普遍的17至20倍，出現了超過50%的折讓。故此，即使當前大市短線勢將向下，但筆者仍然深信在股災價入市持貨，總較因為短期市況沽出為理性。
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文（作者為註冊持牌人士）