俊取之選:重返股災價唔怕買

剛剛踏入二○一六年即連跌三個交易日,恒指累跌九百多點,國指跌五百多點,跌幅約半成。更甚是,內地股市昨日大幅反彈2.2%、美股回穩,港股仍然跌不停。

另一方面,甚麼一月效應並無出現過,短線走勢異常惡劣,恒指勢試去年低位20,368點,國指則距離上年低位9,058點差不足100點。

優質股宜保留

在大淡市中,強勢股跌幅較市場小,弱勢股則暴跌,基本上有持貨者都有損手,要獨善其身並不容易。現時策略只有兩個,一是沽貨離場;二是持有優質股作中長線持有。

近日不少機構都發表兩類型報告,第一種是對本年恒指和國指的目標和範圍,普遍認為波幅大約是5,000點,低點在18,000至19,000點,高點則在23,000至25,000點。

筆者對這類預測並不太認真看待,主要原因是只要回顧一下去年五月時,各機構的恒指目標價是30,000點甚至40,000點就可見一斑。

第二類是說現階段香港很多股份已經出現投資價值,大致反映了現在的經濟弱勢。筆者對這些報告較為有興趣,原因是現水平恒指以及國指的市盈率分別是8倍和7倍,已經非常接近股災價,相比起其他主要金融市場普遍的17至20倍,出現了超過50%的折讓。故此,即使當前大市短線勢將向下,但筆者仍然深信在股災價入市持貨,總較因為短期市況沽出為理性。

勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文(作者為註冊持牌人士)