A股日前熔斷停市後，中央昨日對股匯手口並用，企圖穩定人心，但最終恐怕愈亂愈管，愈管愈亂。中國已成為今年全球經濟及金融市場的重大風險，中央拙劣的干預手法，隨時加深市場震盪，拖累經濟，觸發意想不到的「黑天鵝」事件。
熔斷機制首日出台，全球股市當災，內地相關金融部門昨日候命，出口又出手維穩。中證監雖然堅持熔斷機制發揮一定的冷靜作用，但承認仍須不斷完善操作，同時正研究大股東減持股份的規定，明顯想拖延上市公司減持，以免為近日市況添亂。
事實上，中證監倉促推出熔斷機制，兩級觸發點設在百分之五及七，波幅及兩者相距過窄，因而備受抨擊，檢討及調整機制實在必要。
為防範市場「挑機」，「國家隊」昨在開市前已嚴陣以待，A股顯著低開後回升，市傳中央大手掃入內銀及鋼鐵股份等，但消息無阻股市再掉頭急挫，作為熔斷指標的滬深三百指數最終升九點收市，護盤力量功不可沒，也反映「國家隊」與市場之間激烈角力，但從中央去年救市的效果看來，最終恐怕遺留無窮後患。
股市以外，匯市昨也見「有形之手」的蹤影。人民幣中間價連跌多日，在岸匯價不尋常地堅挺，跟離岸表現大相逕庭，離岸匯價兩日貶值逾八百點子，跟在岸匯價的差距擴大至近一千二百點子，可見外資對人民幣後市悲觀。若A股持續波動，甚至頻頻爆小股災，加上中國經濟數據了無起色，走資加劇，看淡人民幣的理由愈來愈多，大行對人民幣今年的貶值預測也會愈來愈悲觀。
人民幣逐步走向雙向浮動，有序貶值本已形成共識，但目的為穩定股市的熔斷機制，卻引發股匯市場不必要的波動，兩者相互牽動，甚至增加市場對流動性乾涸的擔憂。人行昨日也因應進行高達一千三百億元人民幣的逆回購操作，為四個月以來最大的單日投放，以防資金鏈出現任何斷裂風險，中央高度戒備，卻無助提振A股前景及投資者信心。
中國內部需求疲弱，人行減息降準的邊際效用愈來愈小，但隨着股市表現不振，離岸人民幣顯著貶值，外匯佔款大幅減少，新一輪資金外流隨時一觸即發，加上春節前內部流動性趨緊，央行或有必要進一步降準，以鬆動銀根。中國經濟屋漏偏逢連夜雨，中央救市行動勢陸續有來，但恐怕都是徒勞無功。