日本股市自安倍晉三於一二年底上任首相後反覆上揚,三年以來日經平均指數升幅達83.1%,去年升幅亦達9%,明顯跑贏同期恒指的負增長7.3%。多位專家認為,日圓近期靠穩,加上日本經濟改善等利好因素,今年投資日本股市或為不俗的時機,甚至較投資日本物業為佳。
東京交易所香港事務所所長李彬凌接受本報專訪時承認,日本股票市場過去表現低迷,但近兩三年在「安倍經濟學」之下,實體經濟改善,股市成交亦逐漸增多,日股投資者結構亦起了明顯變化。以交易額計,海外投資者由一二年底佔四成,增至目前佔逾六成,顯示國際投資者愈來愈關注這個市場。
有分析認為,日股海外投資者佔比增多,可解讀為以往「坐貨」多年的日本本地投資者趁高位「走貨」,但李彬凌不認同海外投資者「接火棒」之說。因為全球最大、資產規模達137萬億日圓(逾8.8萬億港元)的退休基金,即「日本政府年金投資基金」(GPIF)在一二至一三年已修訂投資組合,由過往押重於日本國債慢慢調整至國內股票,GPIF的日股佔比由以往15%增至23%,成為日本股市過去幾年一大動力來源。
他又指,雖然日本股票派息比較少,公司往往願意將資金用作回購股票,即成為「庫藏股」,對股價有支持。李彬凌更了解到,日圓自一三年明顯下跌後,興起過一陣香港人到日本置業熱潮。可是他認為,日股流通量大,套現容易,投資日股的吸引力應較投資日本物業為高。
事實上,根據日本國土交通省發布的「不動產價格指數」,至去年九月底止,全日本樓價指數為106.5點,較一二年底升約9%。寶盛證券(香港)交易董事呂少威指,日本樓價升幅肯定跑輸股市,加上買賣不動產需時,他認為投資日股應為較佳之選。
多間大行亦看好日圓及日股。摩根士丹利認為,今年為「日圓之年」,預計日圓及其他G10貨幣和大多數新興市場貨幣匯率都會走高。
雖然日股三年升逾八成,同期圓匯挫五成,投資日股會否「賺價蝕匯」?ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪稱,去年日圓匯率跌至每美元兌120日圓水平後已變得穩定。他認為,由於日本今年進入國會大選年,央行難以用大型量寬谷經濟,以免日圓再大貶值會影響民生,故預計日圓今年有機會回升至每美元兌115至116日圓水平。