麥格理剛剛發表研究報告，指瑞聲科技（02018）面對市場競爭加劇，加上現價估值不吸引，故將其投資評級由「跑贏大市」降至「跑輸大市」，按一六年預測市盈率13倍，訂目標價為45元。
瑞聲主要業務包括生產及銷售聲學、觸控馬達、無線射頻及光學相關產品。聲學業務是集團主要收入來源，佔一五年第三季總收入47%。觸控馬達為一四年新增的業務，相關收入佔一五年第三季總收入40%。
現時瑞聲的觸控馬達部件主要供應給蘋果公司的iPhone，其競爭對手包括金龍機電以及日本同業，隨着市場門檻有所下降，未來價格競爭將加劇。該行預期，瑞聲觸控馬達業務收入，在一六年及一七年度分別可按年增長34%及10%，但遜於一五年的增長1.39倍，毛利率維持在44%。
瑞聲現價相當於一六年預測市盈率16倍，較同業平均的13倍為高。另外，其一五至一七年底每股盈利複合年增長率僅為12%，較內地同業平均的18%低，加上長遠缺乏新的盈利增長動力，故報告認為現價估值並不吸引。