甫踏入十二月，港股便從22,000點關回升，惟上升動力欠奉，大市窄幅上落。人民幣最終獲國際貨幣基金組織納入特別提款權（SDR）貨幣籃子內，比重為10.92%；加上市場憧憬A股明年有望納入MSCI指數，帶動市場氣氛略為好轉。
人民幣納入SDR成為第五種籃子貨幣後，明年十月一日才會生效，市場憂慮人民銀行或放寬對人民幣匯率的管制，令人民幣有機會出現貶值風險，但人行已表示會「果斷適當干預」波幅過大的情況，因此預期人民幣走勢仍然傾向穩定。
另外，SDR目前規模總值約為2,800億美元，若以10.92%的權重計算，人民幣於SDR內總值或達到300億美元。不過，預期各國央行或國際金融機構增持人民幣亦會循序漸進，因此短期內不會突然大幅增加對人民幣的需求，惟納入SDR可提升人民幣的國際地位，亦反映內地未來的資本帳逐步開放，有望加快金融改革。
本月內地將召開中央經濟工作會議，會議主要分析目前環球經濟情況，回顧今年經濟工作，以及討論明年經濟工作目標及任務，估計工作重點內容或涉及內地房地產、金融風險以及社會融資等議題。
由於早前召開的中央財經領導小組會議已提出「供給側改革」概念，強調擴大總需求時亦要加強供給側結構性改革，料近期提及的房地產去庫存、化解產能過剩等均從供給面着手，相關板塊將受關注。
另外，美國聯儲局主席耶倫表示就業市場持續改善，將有助通脹於中期重返2%的目標，暗示存在加息條件，且明言若太遲加息，導致要突然加息抗通脹，反而會擾亂金融市場秩序。因此，預期本月加息機會漸趨明確。
反之歐洲的經濟及通脹疲弱，且內地亦須繼續實施寬鬆的貨幣政策，留意一旦美國加息，美元有機會持續轉強，或進一步壓低商品價格。
內地即將公布經濟數據，留意若經濟下行壓力增加，人行或會有機會再次放寬銀根，料港股後市將繼續受消息影響。
獨立股評人 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士）