歐美幣策背馳21年首次

二十年代德國的超級通脹令心有餘悸的德央行嚴防通脹，造就德國馬克信譽超然，於九九年歐元啟用前乃全球第二大儲備貨幣，故德央行對匯市的影響可比喻為現在的歐央行。

聯儲局當時加息的理由是控制通脹，九四年五月只是當年六次加息的第四次，這輪加息周期維持至九五年，聯邦基金利率升至5.75厘。

德當年狂劈息 馬克照飆

至於德國央行同月是當年第三次及最後一次減息，九五至九六年再減息四次，直至九八年，即歐元啟用前一年，德國息率一直低企2.5厘。德國這輪減息周期源於兩德統一後，德國央行為防政府重建東德大灑金錢引發通脹而持續加息，九三年七月德國息率高見8.75厘。

不過，隨着美國九五年中掉頭減息，下一輪加息周期要等到九九年，期間馬克跌至1.3456美元後便掉頭回升，即使德息減至比聯邦基金利率低2至3厘，馬克漲勢延續至九七年，而那次「見底」水平到九九年歐元取代馬克時也不曾復見。